Dimar

Продолжим постить «Веселые картинки». Когда-то (конкретно – в 2008 году) пренебрежение этими картинками стоило мне около 80 тысяч долларов. И, как я когда-то говорил, это было больше 50% капитала. Так что не мелочи, поверьте. Я точно знаю, что внимательное изучение данной информации не позволит вам заработать!!! Но и не потеряете, что важно. Смотрим на поведение нерезидентов на рынке ОВГЗ. Тут может быть вопрос – почему именно нерезиденты? Отвечаю. Мы имеем статистику по владению ОВГЗ следующих категорий: НБУ, коммерческие банки, Юрлица, физлица, нерезиденты. Давайте посмотрим внимательно на каждую категорию. НБУ. БОльшая часть – держит ОВГЗ от докапитализации комбанков в доисторическую эпоху, а также рефинанс Нафтогаза. На рынке не игрок (СЛАВА БОГУ). Комбанки. Тот же рефинанс. Иногда с 2008 года тянется. Многие банки – уже госы. Сейчас добавилась новая тема - покупка новых ОВГЗ под залог старых с неплохой дельтой в 2-3% годовых. Не рынок! Юрлица, физлица – слишком мелкий объем. К тому же среди юрлиц не всегда есть рыночные владельцы. Нерезиденты. Единственная группа, обладающая следующими характеристиками: независимость, компетентность, профессионализм. И иногда – инсайд. Именно по их поведению можно судить о глобальных процессах. А теперь – СЛАЙДЫ! (кто не знает этот анекдот – маякуйте, разряжу обстановку!»

Хороший комментарий. Очень правильный. Но! Неправильный Для того, чтобы понять, что информация стоит денег, надо на своей шкуре это ощутить. Никакие увещевания не помогут. И, кстати, тут еще надо уточнить - а где гарантия, что тут дадут правильный совет? Ведь везде и всегда идет дисклеймер: за свои решения отвечаете вы и только вы! Поэтому человек, РАЗОВО осуществляющий операцию, точно не сделает ее по оптимальному варианту. Но и для того, чтобы сделать оптимально, недостаточно купить подписку или один-два раза почитать мнение "знатоков". Этим нужно жить. Понять шкурой. Поэтому потери разовой сделки даже в 1 грн. на долларе - это серьезно, но не сравнится со стоимостью "учебы" на этом рынке.

Напрямую НБУ. Эмиссия.

Не забывайте, что могут быть обыкновенные простые люди (не валютчики), которым просто нужно сбросить 50-70-100-120 тысяч долларов например для покупки квартиры на первичке. Таких людей немало. У них разовая операция. Может быть, один раз в жизни Подписку покупать они точно не будут. А форум читают.

О, там еще и по евро красотища - 19 из 19 заявок - и все как под копирку по 2,20% годовых. Телепатия! ЗЫ. По гривневым ОВГЗ. А может быть так, что участник один, а заявок 7?

Кстати, по поводу спора госы/не госы. Это не имеет значения, если банк точно знает, что под купленные ОВГЗ он получит рефинанс по ставке ниже.

По поводу вчерашнего размещения ОВГЗ. Не буду ни с кем спорить. Все в какой-то мере (!) правы. Но вот на что я хотел бы обратить внимание. Возьмем самый длинный выпуск, который размещали вчера (полуторалетки), и внимательно посмотрим на цифры: https://bank.gov.ua/ua/markets/ovdp-table Спрос был в сумме 5924,2 млн. грн. Предложенная доходность - от 10,80% до 10,98%. Минфин удовлетворил все заявки по минимальной ставке 10,80% на сумму 5324,2 млн. грн. При этом сумма неудовлетворенных заявок составила (то есть в диапазоне выше 10,80% до 10,98%) ровно 600 млн. грн. Мы видим, что 89,9% заявок были синхронно предложены по минимальной ставке. Только одному мне сдается, что "это была комедия" (с) это был договорняк? ЗЫ. Можно, конечно, предположить, что было всего 2 участника - один с объемом 5324,2 млн. грн. и ставкой 10,80%, и второй с объемом 600 млн. грн. и ставкой 10,98%. Вероятность такого события каждый может оценить сам.

Вопрос стабилизации и поддержки Украины стоит. Стоит очень остро и не первый год уже. Вот только стабилизируемый не хочет проходить терапию, потихоньку выносит имущество из хаты, постоянно пытается купить еще одну дозу, говорит что пошел сдавать анализы в клинику, а сам незаметно (думая, что никто не заметит) пошел с другом Беней в кабак; в общем, регулярно пытается смахлевать. В таких условиях денег такому стабилизируемому никто давать не хочет. Транш будет. Но не по трехлетней и более объемной программе EFF, а по более короткой и меньшей по сумме stand-by. Просто пока кое-кто долго телился и пытался всех нажучить в стиле "и вашим и нашим" - пришел вирус, а с ним и кризис. Об этом и сказал министр. Кто не успел - тот опоздал. Теперь будут каждый транш отдельно согласовывать. Станет ли это уроком - сомневаюсь. ЗЫ. Хотя не исключаю, что наши "великие стратеги" и тут смогут облажаться - в этом плане потенциал у них огромный.

Втручусь у вашу дискусію, з вашого дозволу Я думаю, що вся справа у таймінгу і масштабі. І від цього є деяке невеличке (!) непорозуміння. Наприклад (без особистостей), одна людина людина каже - зараз буде вниз. Інша каже - ні, однозначно уверх. Через півмясяці - пішли вниз на півгривні. Для першої - АЖ на півгривні. Для іншої - усього лиш на півгривні і місяць-два не має жодного значення. Тож висновки будуть абсолютно різні для: а) гравця на курсах б) довгострокового інвестора. І нібито обидва говорять правильні речі, але ж іноді виникає непорозуміння. Таймінг і масштаб. Все. Для когось 50 копійок - це величезна можливість заробити на короткострокових коливаннях. І він правий. А декого і 2 гривні просадки не "торкають", бо горизонт планування значно довший. І він теж правий. От і все. ЗІ. Купував і по 23,94... 24,60... близько 25... 26,47... 5000USD взяв навіть по 28,20. Зовсім не жалкую.

Я Вас, наверное удивлю, но повышение коммуналки (а если точнее - уход от перекрестного субсидирования и социалистического ценообразования с установлением цен ниже себестоимости) - самым прямым и непосредственным образом связано с уменьшением коррупции. Удивительно, да? Но Вы можете и дальше уповать на поиск "честных чиновников", которые в "правильных кабинетах" определят "самую честную формулу", по которой будут устанавливаться "самые честные и очень низкие" тарифы. Только это - опять мир розовых пони. А вот с коррупцией везде борются, устраняя ее ПРИЧИНЫ, а не тасуя чиновников в надежде угадать. Кстати, ПОЛНАЯ победа над коррупцией - это тоже розовые пони. А вот серьезно ее уменьшить можно, но нужно долго и кропотливо работать, выстраивая институции.

Ты смотри, какие кредиторы наглые! Не хотят давать деньги просто так самому лучшему правительству! Небось еще и возврата потребуют! Сволочи, не иначе! То ли дело "хребетная" власть - законы принимает только популярные, ни под кого не прогибается, денег не просит, всё решает самостоятельно, да еще и кредиторы стоят в очереди, упрашивают взять хоть какой-то кредитик, условий не выставляют, целевое использование не контролируют - хоть разворуйте всё, а она, хребетная, носом воротит, выбирает, у кого взять деньги, а кого в лес послать. Так выглядит идеальный мир розовых пони. Только реальность немного другая. И если Вы приходите в банк за кредитом, будьте готовы выполнять условия кредитора (тем более, они направлены на повышение Вашей же эффективности). Хоть эти условия могут быть непопулярны для Вас лично - например, не тратить время и деньги на пиво, а тратить на непопулярное повышение образования по вечерам после работы. Ну или будьте готовы уйти из банка ни с чем. Хотя, конечно, банк будет негодяем, а как же! ЗЫ. Этот пост не про власть, если что - он про другое.

Подобные рассуждения могут работать только и только (и еще раз только!!!) относительно мировых резервных валют. И даже в этом случае - с определенными оговорками. Сравнивать по этому критерию доллар и гривну.... ну, мягко говоря, некорректно. ЗЫ. Я понимаю, о чем Вы говорите, и в целом это верно. Над гривной навес, и он давит все сильнее. Но я не раз на этом форуме видел сообщения со сравнением "эмиссии" доллара и гривны и на этом основании делающиеся ошибочные выводы (вот хотя бы выше пример с Метаксой). Поэтому мой пост - именно об этом. Не нужно ошибочные постулаты транслировать. Даже в тот момент, когда ошибочный постулат приводит к правильному выводу. Немного витиевато, но, думаю, понять мысль можно.

Вы забываете о КАЧЕСТВЕ. Доллар (аналог Метаксы в Вашем примере) покупают по всему миру. Глечик местного самогона (гривна) только тут. Поэтому при одинаковом воздействии результат будет разным. Могу привести еще одну аналогию, раз Вы так метафорично изъясняетесь. При ударе в бетонную стену на одной и той же скорости последствия для Мерседеса и Запорожца будут кардинально разными. Надеюсь, аналогия понятна? И это не флуд, это по теме

Я тоже не очень люблю штампы. Но в данном случае воспользуюсь заезженным "Дико плюсую"! Жаль, нет возможности поставить 10 лайков И вот эта фраза: "... факторов одновременно сработали, точнее, "включились"... эта фраза как никогда точно отображает ситуацию. Да, факторы накапливаются, накапливаются, они как-бы спят... А потом Ррррррааззззз, и понеслось. Это всегда очень похоже на лавину. Снег падает долго и медленно. И ОЧЕНЬ тихо. Шапка нарастает. И когда и от чего рванет - неизвестно. Но потом любое неосторожное движение, громкий звук или необдуманные слова и/или действия (а они буквально на днях прозвучали - думающий да услышит) вызывает обвал. ЗЫ. Я не утверждаю, что УЖЕ. Но навес растет, и растет очень стремительно.

1. Нерезиденти продовжують СИСТЕМНО виходити з ОВДП. 2. Попиту на ОВДП НЕМАЄ. Штучний попит завдяки емісійній гривні від НБУ я не враховую. Це не ринковий попит. Тому й відсотки, за якими розміщуються останні випуски ОВДП - це нерелевантна інформація. 3. Відсотки на вторинці, так, знизились. Курс також трохи впав. Але все це жодним чином не впливає на стратегічну ситуацію і не змінює мого довгострокового бачення. Я колись вже писав, що короткостроково я не вмію. А от у довгострок виходить краще. Тому "на качелях" не катаюся

Из Вашего сообщения может сложиться впечатление, что реформы нужны МВФ, а не нам. И мы их шантажировать будем. Но это не так!

Вы забываете одну очень важную вещь: МВФ - это некоммерческая организация. Потому и проценты у них очень низкие. Их миссия - помощь в проведении реформ! Не будет реформ - не будет и денег. Возврат вложенного их, конечно, интересует. Но не настолько, как обычные банки.

А что тут объяснять? Слишком долгое нахождение в гривневых активах (текущие счета, депозиты, инвестиционные фонды) в то время, когда надо было стремглав бежать в твердую валюту. В части активов эффект вышел двойным: стремительный обвал стоимости активов в инвестфондах на фоне девальвации. Так сказать, "купи один убыток и получи второй в подарок!".

Ну и еще одно сообщение с элементами финансового эксгибиционизма В свое время я не проявил достаточной внимательности и, очевидно, необходимого профессионализма, и не обратил внимания на кричащие данные, которые я приведу на графике №1. Это объем гривневых ОВГЗ в собственности нерезидентов в 2008 году. График курса гривна/доллар можете наложить на мой график самостоятельно. А ведь данные на этом графике просто криком кричали о будущих событиях. Кричали заранее!!! Такая невнимательность стоила мне лично 55% всего капитала или около 80 тысяч долларов. Неприятная, мягко говоря, ситуация, скажу я вам откровенно Хоть и волосы на Ж не рвал - сам удивляюсь своему философскому отношению к катастрофе. Выводы, безусловно, были сделаны. Я никого не уговариваю, никого не агитирую (повторяюсь в который раз уже), но все-таки (мне кажется), к следующим графикам №2 и №3 все же стоит присмотреться. Возможно я и не прав в своих ощущениях дежавю. Но если Вы не готовы так экстремально встрять, как я когда-то, то возможно данная информация позволит вам немного по-другому посмотреть на ситуацию и оценить риски и соотношение риск/профит. Всем удачи и правильных решений!

Эмиссия НБУ через банковские "прокладки". Скорее всего, госбанки. Но не исключаю и негосударственные. Но в данном случае совершенно неважно "кто берет". Важнее "кто дает". Кто дает деньги. А деньги дает НБУ - и это 100% эмиссия. Поздравляю. Как и ожидалось, дела с бюджетом совсем плохи. Добавьте сюда сегодняшнюю продажу Нафтогазом 500 млн. долларов напрямую НБУ. Эта гривна тоже пойдет Правительству.

Зачем верить? Взяли у НБУ под 8% годовых, отдали правительству под 11,26% годовых - на тот же срок. Легкие деньги и абсолютно беспроигрышная ситуация. Мы об этом тут уже несколько страниц обсуждаем. Или Вы форум не читаете?

ЧТД У нерезидентов небольшой минус. Все забрали банки. В свете информации о рефинансе на 6,9 ярдов под 8% годовых, уже неважно, государственные это банки или нет. Все равно последнее размещение ОВГЗ - нерыночное. Можно также констатировать начало эмиссионной накачки экономики. Но, откровенно говоря, в данной ситуации другого выхода нет. ЗЫ. Еще важный нюанс в новости о рефинансе: "На тендере предлагались кредиты рефинансирования на срок до 85 дней. Названия банков-заемщиков не уточняются" Срок рефинанса совпадает со сроком обращения ОВГЗ. То есть точно под облигации выдавался.

А вот и еще один сигнал. === Нацбанк выдал девяти банкам рефинансирование на 6,9 миллиарда Национальный банк Украины (НБУ) 30 апреля удовлетворил заявки на получение рефинансирования девяти банков на общую сумму 6,9 млрд грн под 8% годовых. https://biz.censor.net.ua/news/3192782/natsbank_vydal_devyati_bankam_refinansirovanie_na_69_milliarda Хорошая ставка. Получив под 8, можно сразу не заморачиваясь отдать под 11 с хвостиком. Лёгкие деньги. ЗЫ. ИМХО, именно для этого и снижали учётную ставку.

На 99.9% уверен, что прироста у нерезов не будет. Более того, скорее всего у них будет очередной минус. Основная часть нового выпуска осядет в столбик "банки". И вот тут главный вопрос - ЧТО это за банки. Если госы - то очевидно, что это "дружественный спрос" и ставку размещения нельзя считать рыночной. Но вот как это узнать - большой вопрос.

Еще очень важно, КТО купил гривневые ОВГЗ. Меня не покидает смутное ощущение, что это все-таки были госбанки по большой просьбе Минфина. И если это так, и если такая ситуация будет держаться достаточно долго - то сближения ставок первичного рынка и вторички мы не увидим. Возможно, это и будет индикатор. За неимением других.