Учетная ставка: какое решение принял Нацбанк (Обновлено)
Сегодня, в четверг 24 июля, состоялось пятое в этом году заседание Правления Национального банка Украины по вопросам монетарной политики, на котором было принято решение оставить ставку НБУ неизменной на уровне 15,5% годовых.
Об этом на пресс-конференции руководства НБУ объявил глава Национального банка Украины Андрей Пышный.
Ставка 15,5% действует с 7 марта 2025 года.
Решение оставить ставку неизменной, как считают в НБУ, необходимо для поддержания устойчивости валютного рынка, сохранения контролируемости ожиданий и приведение инфляции к целевому показателю 5%.
Инфляция ожидаемо достигла пика в мае и вернулась к снижению уже в июне (14,3% год/год). В то же время она была выше, чем прогнозировалось, прежде всего из-за влияния неблагодприятных погодных условий на предложение продуктов питания. В НБУ считают, что инфляция заметно снизится к концу этого года, а ее приведение к цели 5% ожидается в 2027 году.
Предыдущие мероприятия НБУ по усилению монетарной политики были эффективными: ставки по срочным гривневым депозитам и ОВГЗ выросли, вслед за этим увеличился спрос на эти инструменты, а чистая покупка населением валюты существенно снизилась. Это поддержало устойчивость валютного рынка и ограничило ценовое давление.
Учитывая эти позитивные эффекты, слом инфляционного тренда в июне, а также контролируемость инфляционных ожиданий, НБУ не видит необходимости в дальнейших шагах по повышению учетной ставки. Однако, учитывая более медленное, чем ожидалось, снижение инфляции и баланс рисков для ценовой динамики, Нацбанк в настоящий момент не видит и возможности для смягчения процентной политики [снижения учетной ставки НБУ – Ред.]
Ключевой фактор сохранения стабильности
Достаточная внешняя финансовая помощь будет важнейшим фактором сохранения макрофинансовой стабильности при разных сценариях.
Международная поддержка Украины сохраняется. В 2025 году ожидается поступление примерно 54 млрд долларов США внешней финансовой помощи. Украина уже получила из этой суммы почти 24 млрд долларов США. Из остальных 30 млрд долларов наибольшие поступления ожидаются в рамках прогрмм ERA Loans (18 млрд долларов США до конца года) и Ukraine Facility (8 млрд долларов). Дальнейшие объемы финансирования могут варьироваться в зависимости от потребности Украины в поддержании обороноспособности и восстановлении страны.
Базовый сценарий макропрогноза НБУ предусматривает получение 35 млрд долларов США международной помощи в 2026 году и 30 млрд долларов в 2027 году. Треть этих средств уже анонсирована партнерами Украины, по остальным идут переговоры.
Как это решение отразится на валютном рынке
Решение НБУ оставить ставку неизменной свидетельствует, что у регулятора есть и силы, и средства, и желания удерживать курс национальной валюты стабильным в определенном диапазоне. Резкого обвала гривны в ближайшие месяцы не будет, по крайней мере, Нацбанк, просчитав все возможные сценарии, его не ожидает.
Сохранение ставки на прежнем уровне – это прямой и понятный месседж рынку: со стороны курса национальной валюты неприятностей в ближайшее время ожидать не стоит.
