Вырастет ли доллар в конце сентября
На прошлой неделе, а именно – в среду 17 сентября состоялось событие, которого давно ждал весь финансовый мир. На заседании комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США было принято решение снизить учетную ставку на 25 базисных пунктов до 4,20% годовых. Тем самым было объявлено о возобновлении цикла снижения американской учетной ставки.
Как же отреагировал мировой валютный рынок FOREX на столь долгожданное событие? Абсолютно так, как гласит известная трейдерская поговорка: «Покупай на слухах, продавай на фактах». Практически все ведущие мировые валюты, включая евро, продали против доллара США. За 3 дня евро опустился на 190 пунктов – с 1,1919 до 1,1729 доллара.
А что в Украине? Здесь Национальный банк почти всю прошлую неделю играл на понижение курса безналичного доллара на межбанковском валютном рынке, пытаясь компенсировать таким образом рост стоимости евро для импортеров из стран Евросоюза. В результате, в прошлый четверг 18 сентября котировки безналичного доллара опустились до отметки 41,05 грн на позиции «бид». Однако, увидев, что евро в мире дешевеет, Национальный банк решил немного ослабить хватку и позволил доллару в Украине чуть вырасти. К 11 утра понедельника 22 сентября безналичный доллар на межбанке подорожал почти на 1%, до 41,43 грн на позиции «бид».
Означает ли это, что доллар теперь будет только расти? Отнюдь нет. Национальный банк не ставит целью ослабить гривну в самое ближайшее время, несмотря на то, что в бюджете страны на 2025-й год заложен курс доллара на уровне 45 грн. Что же изменилось в политике Национального банка? Ведь раньше осенью доллар традиционно укреплялся по отношению к национальной валюте?
Есть как минимум две причины, по которым Национальный банк делает все, чтобы оттянуть время, когда доллар начнет дорожать.
Первая – необходимость регулирования и удержания в диапазоне курса евро к гривне. Как я уже неоднократно упоминал в своих статьях, и бензин, и ГСМ, и электроэнергия, которую Украина вынуждена импортировать из Европы, и множество товаров оборонного назначения (а также оружие и боеприпасы для Вооруженных Сил Украины) – все это сейчас закупается за евро. Поэтому в создавшейся ситуации нельзя допустить, чтобы цена евро выросла выше критического уровня. Когда евро в мире начинает расти, Нацбанк вынужден играть на понижение курса доллара или, как минимум, не позволять ему расти. Да, НБУ мог бы выполнить свои озвученные ранее намерения – и привязать гривну к евро. Однако сейчас это не столько экономический, сколько политический вопрос. Поэтому «перепривязка» гривны с доллара на евро будет оттягиваться как минимум до конца войны.
Вторая причина – своевременная помощь из-за рубежа, позволяющая финансировать социальные расходы. Нацбанку и Министерству финансов уже не надо, как прежде, ломать голову, где взять деньги, чтобы покрыть все социальные нужды: нам помогает Запад. А вот с финансированием обороны – сложнее. Если будут расти расходы на закупку воооружения и военной техники, меньше останется на оплату героического труда наших военных. Именно поэтому курс доллара стал «заложником» создавшейся ситуации, и Нацбанк уже не сможет, как прежде, просто отпустить его в «свободное плаванье». Наоборот, он прикладывает все усилия, чтобы как можно дольше удерживать его ниже психологической отметки в 42 гривны.
Впрочем, как уже было сказано ранее, такое положение дел не может продолжаться слишком долго. Уже в конце ноября, после окончания очередного налогового периода, может начаться ежегодное погашение задолженностей бюджета перед предприятиями. На рынки начнет выходить т.н. «бюджетная гривна». И как только она появится, тенденция укрепления гривны закончится.
Однако это будет лишь через два месяца. А пока население готовится к концу месяца, погашению задолженностей по кредитам и кредитным картам, а предприятия – к концу третьего квартала и необходимости выплат зарплат своим сотрудникам. Для всего этого нужна гривна. А значит, до конца сентября доллар останется более-менее стабильным, и его роста в ближайшие неделю-две точно можно не опасаться.