Прогнозы не оправдались: почему доллар дешевеет накануне Нового года
Через 3 дня весь мир будет праздновать Новый 2026 год. Украинцы привыкли, что в последнюю декаду декабря доллар традиционно растет в цене – как на межбанковском, так и на наличном рынке. Однако в 2025 году события развиваются совсем по другому сценарию. Доллар, вместо того, чтобы расти в цене, дешевеет. Что же пошло не так?
На самом деле для происходящего есть несколько весомых причин, и портал «Курс Украины» уже писал о некоторых из них неделю назад, в публикации «Конец 2025 года на валютном рынке: три главных отличия от прошлых лет». Давайте попробуем разобраться в происходящем, чтобы понять, чего ждать дальше.
Ключевой причиной происходящего стала стабильно поступающая в Украину международная финансовая помощь. Эти деньги, которые заходят в основном на счет Национального банка, частично продаются регулятором посредством ежедневных валютных интервенций, частично – оседают в «закромах», пополняя золотовалютные резервы страны. За 2025 год НБУ уже продал почти 36 млрд долларов – больше, чем в прошлом 2024 году. Стабильные ежедневные интервенции Нацбанка стали главной причиной стабильной национальной валюты, даже несмотря на растущие проблемы украинской экономики.
Кроме того, большие суммы в валюте начали поступать и на счета украинских предприятий – в основном, тех, кто занимается выпуском оборонной продукции. Некоторые западные компании решили сделать ставку на развитие украинской оборонной промышленности и начали вкладывать в военные заводы миллионы долларов. Вся эта валюта конвертируется в гривну, поддерживая ее курс.
И наконец, в Украину начали заводить деньги под предстоящие выборы.
Как следствие, Украина заканчивает 2025 год с рекордным размером золотовалютных резервов, что означает возможность удерживать курс на нужном уровне еще какое-то время.
Вторым весомым фактором, как ни удивительно, стало ослабление доллара в мире, которое привело к росту второй главной иностранной валюты – евро. Множество оборонных контрактов, закупка энергоносителей, бензина и ГСМ, лекарств и товаров первой необходимости из Европы – для всего этого нужен евро, который в этом году вырос по отношению к американскому доллару почти на 16%. Естественно, в гривневом эквиваленте выросли и цены на все вышеперечисленное, что в свою очередь привело к разгону инфляции. Несмотря на все свои усилия, Национальный банк так и не смог вернуть показатель годовой инфляции к целевым 5%: достижение этой цели перенесено на следующий 2026 год.
Однако кое-что Нацбанк все же смог сделать: его действия в последние полгода подтверждают намерение «таргетировать» курс евро. Выражаясь простым языком, Национальный банк делает все возможное и невозможное, чтобы курс евро не перевалил через отметку 50 грн. В том числе периодически играет на понижение курса доллара США к гривне. Особенно заметно это стало на прошлой неделе, когда без видимых причин курс доллара на межбанковском валютном рынке несколько раз опускался ниже уровня 42,00. Делалось это с одной единственной целью: по возможности удешевить для покупателей стоимость евро.
Как видим, большинство аналитиков, предсказывавших курс доллара на конец 2025 года в диапазоне 43-45 гривен, не угадали. Но это как раз тот случай, когда этому стоит порадоваться. Ведь более дорогая валюта – это более высокие цены и в магазинах, и на АЗС, и в аптеках.
Хочется, чтобы эта стабильность продлилась как можно дольше.