Что будет с курсом доллара в Украине: три сценария на 2026 год
2025 год выдался довольно успешным для украинской национальной валюты. Безналичный доллар с 1 января 2025 по 1 января 2026 года вырос в цене всего на 0,8%. Подавляющее большинство прогнозов аналитиков, предвещавших курс доллара на конец 2025 года в диапазоне от 43,50 до 45 грн и выше, не сбылись: доллар не смог превысить даже отметку 42,50 грн.
Чего ждать от доллара в 2026 году? Аналитики рассматривают три сценария развития событий на валютном рынке: оптимистический, реалистический и пессимистический.
Оптимистический вариант развития событий
Согласно оптимистическому сценарию, курс безналичного доллара в 2026 году будет колебаться в пределах 42-44 грн, т.е. разлет колебаний не превысит 5%, а максимальный рост по отношению к курсу доллара на 1 января 2026 года [42,3532 грн – Ред.] составит не более 4%. При таком раскладе наиболее выгодным станет вложение в банковские депозиты в национальной валюте или гривневые облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Покупка валюты для сбережений при реализации этого сценария не будет иметь абсолютно никакого смысла, т.к. не рост курса доллара в этом случае не компенсирует даже рост инфляции в стране.
Данный сценарий возможен в случае, если в Украину прежними темпами продолжит поступать иностранная финансовая помощь, а военные действия на фронте не приведут к существенным продвижениям российской армии вглубь украинской территории. Также одним из обязательных условий выполнения оптимистического сценария является остановка или снижение интенсивности ударов по объектам критической инфраструктуры и энергообъектам.
Реалистический сценарий развития событий
Более реальным большинству прогнозистов видится вариант умеренной девальвации гривны к американскому доллару и евро в течение всего 2026 года. При этом доллар к концу года вырастет до 45-46 грн, а евро – до 51-52 грн. Согласно этого сценария, максимальный рост по отношению к курсу доллара на 1 января 2026 года составит менее 9%. Вложения в банковские депозиты в национальной валюте или гривневые ОВГЗ даже при таком сценарии окажутся выгодными, хоть и не настолько, как в 2025 году.
Плавная девальвация гривны, «размазанная» по целому году, не будет бросаться в глаза и не вызовет оттока из гривневых инструментов. Таким образом, данный сценарий позволит убить сразу двух зайцев: с одной стороны, обеспечит приток средств в бюджет, с другой – не напугает население и не заставит его менять сложившиеся за последние два года приоритеты и предпочтения. Те, кто и в 2024-2025 годах покупал валюту, продолжат это делать, а те, кто хранил сбережения на гривневых депозитах и в гособлигациях, - также продолжает это делать.
Пессимистический сценарий развития событий
А что будет, если «что-то пойдет не так»? Например, ухудшится ситуация на фронте, в экономике, или финансовая помощь начнет поступать с перебоями, или же ее размер уменьшится? В этом случае нельзя исключать наихудшего – пессимистического сценария развития событий. Если Национальный банк не сможет удерживать ситуацию под контролем, ему придется отпустить курс доллара в «свободное плавание», что чревато более существенной девальвацией, чем в предыдущем варианте.
При этом доллар к концу года может достигнуть 47-50 грн, а евро – вырасти до 53-54 грн. Максимальный рост по отношению к курсу доллара на 1 января 2026 года составит от 11 до 18%. Вложения в банковские депозиты в национальной валюте или гривневые ОВГЗ при таком сценарии окажутся невыгодными, и это может спровоцировать отток гривны с банковских депозитов и переток ее на валютный рынок.
Тем временем, в понедельник 5 января на межбанковском валютном рынке вновь воцарилась рабочая атмосфера. Котировки безналичного доллара пошли вверх и к обеду достигли 42,465 гривен на позиции «бид». Дальнейший рост доллара был остановлен с помощью интервенций Национального банка. Как видим, пока что у регулятора есть инструменты и нет повода ослаблять хватку. Это внушает надежду, что по крайней мере в ближайшее время обвала гривны мы не увидим.