Доллар уже 44. Что дальше
Курс безналичного доллара в Украине установил новый исторический максимум. На закрытии торговой сессии понедельника 9 марта он достиг отметки 42,975 грн на позиции «бид» и 44,00 на позиции «оффер».
С начала года доллар на межбанковском валютном рынке вырос почти на 5%. По мнению аналитиков портала «Курс Украины», у происходящего есть как минимум две причины.
Первая причина – геополитическая. Разгоревшаяся на Ближнем Востоке война Израиля и США против Ирана, в которую были последовательно втянуты почти все соседние с Ираном страны, косвенно ударила и по Украине. Точнее, по украинскому валютному рынке. Доллар на FOREX начал резко идти вверх, а евро, соответственно, - падать. Национальный банк, который еще в прошлом году начал негласную поддержку курса евро, не стал препятствовать росту безналичного доллара на межбанковском валютном рынке. В результате, только за прошлую неделю он вырос к гривне на 54 копейки или 1,25%. Ожидания, что Нацбанк, как это было раньше, вмешается, проведет массированную валютную интервенцию – и прекратит падение гривны, не оправдались. Почему?
Ответ на этот вопрос дает вторая причина – внутренняя. Только в январе 2026 года украинский бюджет недополучил 12 млрд гривен таможенных и налоговых сборов. По словам премьер-министра Юлии Свириденко, ключевым фактором уменьшения поступлений стала сложная ситуация в энергетическом секторе. Это создало дополнительное давление на финансовую систему, учитывая высокие расходы на оборону, социальные выплаты и поддержку энергетической инфраструктуры. Чтобы улучшить ситуацию с наполнением госбюджета, Национальный банк и решился на шаг, о котором говорили давно и который до последнего оттягивал: управляемую девальвацию гривны. Формальным поводом для того, чтобы «отпустить» доллар, стали события вокруг Ирана. Но по сути, Нацбанк воспользовался моментом, чтобы удешевить гривну и таким способом увеличить поступления в бюджет от платежей, номинированных в иностранной валюте. Кроме того, поскольку большинство таких платежей привязано к официальному курсу евро, удержание курса безналичного евро и даже незначительный его рост позволили бы обеспечить наполнение бюджета на приемлемом (расчетном) уровне.
Вслед за безналичным вверх пошел и наличный курс. Если в прошлом году курс доллара в Украине долгое время стоял на месте, то в этом он растет уже третий месяц подряд. Украинцы очень чутко реагируют на подобное и с начала 2026 года нарастили покупки валюты. Только за январь и февраль 2026 года они купили в банках и обменных пунктах на 1,36 млрд долларов больше, чем продали.
Негативные ожидания на фоне продолжающегося роста ценников на американскую валюту еще больше подогрели спрос на наличного «американца», и в понедельник 9 марта оптовый курс продажи доллара в столице превысил отметку 44 грн. По информации от операторов наличного валютного рынка, особого ажиотажа со стороны клиентов не наблюдается, торговля идет в обе стороны, доллар как покупают, так и сдают в больших количествах. 44 грн за доллар уже никого не пугает, это уже реальность.
Что дальше
Аналитики считают, что факторы, которые были причиной роста курса доллара в последние недели, останутся актуальными еще какое-то время. Национальный банк не препятствует росту и лишь делает так, чтобы он был плавным, без резких скачков.
На прошлой неделе стало известно, что после 6 месяцев непрерывного роста начали снижаться международные резервы Украины. Состоянием на 1 марта 2026 года они составили 54 754,4 млн долларов, сократившись за месяц более чем на 5%. Уменьшение резервов сокращает возможности маневра для Национального банка и ставит перед ним задачу более рационального расходования накопленных ресурсов. «Заливать рынок» сотнями миллионов долларов, как это привыкли делать на Институтской 9, уже не получится.
Небольшая надежда на т.н. «сезонный» фактор. Предприятия агропромышленного комплекса начинают готовиться к посевной, а для закупки семян, топлива, удобрений нужна гривна. Поэтому накопленные ранее валютные запасы будут активно распродаваться. Особенно сейчас, когда цены на топливо в Украине (как и во всем мире) пошли вверх на фоне иранского кризиса. Раньше это способствовало укреплению гривны в весенние месяцы. Возможно, в 2026 году это позволит если не развернуть тренд, то хотя бы чуть поддержит падающую гривну.
Однако стабильного доллара, как это было в 2025 году, ждать не стоит. Доллар будет расти в цене, и 45 грн за доллар – далеко не предел, который мы в этом году увидим.