Доллар резко пошел вверх: три причины давления на гривну
Понедельник 8 июня 2026 года выдался непростым для валютного рынка Украины. С самого утра курс безналичного доллара на межбанковском валютном рынке устремился вверх и к обеду достиг отметки 44,625 грн/доллар на позиции «бид». Всего за 3 часа курс вырос на 0,6%, здорово напугав не только казначеев банков, но и их клиентов. Так резко курс не поднимался уже довольно давно.
Что же происходит? Почему доллар так быстро пошел вверх? Аналитики портала «Курс Украины» выделяют минимум три причины, подстегнувшие рост доллара в Украине.
1. Глобальный рост доллара в мире
Прежде всего, стоит отметить, что тренд на рост доллара наблюдается на мировом валютном рынке FOREX, начиная с конца января текущего года. За это время доллар укрепился по отношению к евро с 1,2081 до 1,1500, т.е. более чем на 5%. Подорожал он и по отношению к другим ведущим мировым валютам.
Главная причина – мировая нестабильность и войны, развязываемые Штатами то в Венесуэле, то в Иране. Стоит вспомнить и постоянные угрозы в адрес Кубы. Инвесторы во всем мире в подобных ситуациях выходят из так называемых рисковых активов – акций, криптовалют и т.п. – в валюту-«убежище», которой является американский доллар. Таким образом, действия президента США Дональда Трампа, как это ни странно и не удивительно, сыграли не против, а в пользу доллара.
2. Падение международных резервов Украины
Второй причиной, которая ярко обнажилась на прошлой неделе, стало четвертое подряд снижение объема международных резервов Украины. В пятницу 5 июня Национальный банк опубликовал данные, согласно которых состоянием на 1 июня объем международных резервов сократился до 45 726,6 млн долларов США. За 4 месяца (с февраля по май текущего года) объем ЗВР сократился почти на 12 млрд долларов – более чем на 20% по сравнению с остатком на 1 февраля.
Причина такого сильного падения резервов очевидна: темпы поступления иностранной помощи из-за рубежа снизились и уже не успевают покрывать текущие расходы. Кредит Евросоюза в размере 90 млрд евро хоть и согласован, но до сих пор не поступил в Украину. Очередной технический кредит от МВФ – на этапе согласования и утверждения Советом директоров. В то же время Национальный банк вынужден проводить ежедневные интервенции для поддержания хотя бы видимой стабильности национальной валюты. За пять месяцев 2026 года он продал на межбанке более 18 млрд долларов США. И это не считая долгов в валюте (прежде всего, перед самим МВФ), которые тоже надо отдавать и отдавать вовремя.
Как видим, расходы государства в валюте сохраняются на высоком уровне, а вот поступления – сократились и довольно заметно.
3. Перекос между спросом и предложением
Ключевая проблема украинского межбанковского валютного рынка – дисбаланс спроса и предложения. Еженедельный объем торгов на межбанке составляет порядка 1,5-1,7 млрд долларов США. Поступления от экспортеров – в районе 700-900 млн долларов. Остальное – часто порядка 50% (а то и больше) – приходится продавать Национальному банке. Причем валюта эта идет на закупку самого необходимого: энергоносителей, топлива и ГСМ, лекарств и, конечно же, продукции оборонного назначения.
Деньги для интервенций НБУ берет из резервов (что и вызвало их падение), при этом всячески стимулирует экспортеров, чтобы вынудить их продавать больше и чаще.
Есть ли какой-то выход, какой-то способ переломить сложившуюся тенденцию? К сожалению, нет. Нацбанку удается лишь незначительно затормозить тренд. Доллар набирает обороты и обречен расти, а гривна – падать.