Депозиты или ОВГЗ: сравнение доходности в гривне и валюте

Украинцы, которые хотят сохранить сбережения и получить дополнительный доход, все чаще сравнивают банковские депозиты с облигациями внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Оба инструмента позволяют получать доход в гривне, долларах США и евро, однако отличаются налогообложением, условиями досрочного возврата денег, потенциальной доходностью и уровнем рисков.

Главное преимущество ОВГЗ — освобождение дохода физических лиц от налогообложения. Депозиты, в свою очередь, удобны тем, что позволяют заранее выбрать срок размещения средств, а в некоторых случаях — получить доступ к деньгам до окончания договора.

Чтобы сделать правильный выбор, необходимо учитывать не только процентную ставку, но и чистую доходность, срок инвестирования, валюту накоплений и необходимость иметь быстрый доступ к своим деньгам.

Депозиты в гривне, долларах и евро

Банковский депозит — это размещение денег в банке на определенный срок под проценты. Ставка зависит от валюты, срока вклада, суммы, возможности пополнения и условий досрочного снятия.

Гривневые депозиты

Вклады в национальной валюте обычно предлагают наиболее высокие номинальные ставки среди трех валютных вариантов. Они подходят тем, кто получает зарплату в гривне, планирует крупные покупки в Украине или хочет заработать на процентах без необходимости покупать ценные бумаги.

Преимущества:

• более высокая процентная доходность по сравнению с валютными депозитами;
• понятные условия начисления процентов;
• возможность выбрать вклад на несколько месяцев или на год и более;
• широкий выбор банковских предложений;
• государственная система гарантирования вкладов.

Недостатки:

• проценты облагаются налогами, поэтому фактическая доходность ниже заявленной;
• инфляция может уменьшить реальную покупательную способность накоплений;
• в случае ослабления гривны сбережения могут потерять часть стоимости в долларовом или евро-эквиваленте;
• досрочное снятие срочного вклада может быть запрещено либо приводить к пересчету процентов по сниженной ставке.

Депозиты в долларах США

Долларовые вклады подходят тем, кто хочет хранить сбережения в международной резервной валюте и не планирует конвертировать их в гривну в ближайшее время.

Преимущества:

• сохранение накоплений в долларах;
• возможность получать дополнительный процентный доход;
• удобство для тех, кто планирует расходы за границей или рассчитывается в долларах.

Недостатки:

• процентные ставки, как правило, существенно ниже гривневых;
• проценты также облагаются налогами;
• при переводе средств между гривной и долларом возникают расходы на обмен;
• валютная гарантия по депозиту не исключает курсовых рисков: доллар может дешеветь относительно других валют.

Депозиты в евро

Евровые вклады интересны тем, кто собирает деньги для поездок, обучения, переезда или других расходов в странах еврозоны.

Преимущества:

• накопление в валюте будущих расходов;
• возможность получать проценты без необходимости инвестировать в ценные бумаги;
• защита от риска снижения гривны относительно евро при сохранении сбережений в этой валюте.

Недостатки:

• ставки часто ниже, чем по гривневым вкладам;
• проценты облагаются налогами;
• курс евро к доллару и гривне может колебаться;
• покупка и продажа евро могут сопровождаться дополнительными расходами.

Налоги и гарантии по депозитам

Доходы физических лиц от банковских процентов в Украине облагаются налогом на доходы физических лиц и военным сбором. Поэтому сравнивать депозит с ОВГЗ только по ставке, указанной в рекламе банка, неправильно: необходимо учитывать сумму, которая останется после уплаты налогов.

Во время действия военного положения и в течение трех месяцев после его прекращения или отмены действует гарантия возмещения 100% суммы банковского вклада вместе с начисленными процентами при наступлении предусмотренных законом оснований для выплаты. После этого максимальная гарантированная сумма должна составить 600 тыс. грн. Фонд гарантирования вкладов физических лиц

При этом следует различать гарантирование банковского вклада и сохранность денег на инвестиционном счете: государственная гарантия по депозитам не распространяется автоматически на приобретенные ценные бумаги.

ОВГЗ в гривне, долларах и евро

ОВГЗ — это государственные ценные бумаги, с помощью которых Украина привлекает деньги для финансирования государственных расходов. Инвестор приобретает облигации, а государство обязуется выплатить предусмотренный доход и вернуть номинальную стоимость при погашении.

Номинальная стоимость одной облигации составляет 1 000 грн, 1 000 долларов США или 1 000 евро. Фактическая стоимость покупки может отличаться от номинала в зависимости от выпуска и условий сделки. Министерство финансов Украины

Гривневые ОВГЗ

Облигации в гривне интересны инвесторам, которые хотят получать доход в национальной валюте и нести меньше налоговых расходов.

Преимущества:

• доход физических лиц от купонных выплат и инвестиционной прибыли освобожден от налогообложения;
• можно заранее выбрать дату погашения;
• доходность может конкурировать с гривневыми депозитами;
• выплаты по государственным облигациям гарантируются государством;
• не требуется открывать обычный банковский депозит для получения инвестиционного дохода.

Недостатки:

• для приобретения необходимо оформить счет в ценных бумагах и выполнить требования посредника;
• при продаже до погашения цена может оказаться ниже цены покупки;
• могут взиматься комиссии за покупку, хранение или продажу;
• при длительном сроке вложения деньги могут быть менее доступны, чем средства на текущем счете;
• остается риск, связанный с финансовым состоянием государства, несмотря на государственные обязательства по выплатам.

ОВГЗ в долларах США

Долларовые облигации подходят тем, кто уже хранит сбережения в долларах и хочет получать доход в той же валюте.

Преимущества:

• доход выплачивается в валюте номинала;
• проценты и инвестиционная прибыль физических лиц не облагаются налогами;
• можно зафиксировать условия доходности конкретного выпуска при покупке и удержании до погашения.

Недостатки:

• доходность обычно ниже, чем по гривневым инструментам;
• доступность выпусков и условия покупки зависят от посредника;
• комиссии могут уменьшить итоговую прибыль;
• продажа до погашения может привести к убытку.

ОВГЗ в евро

Евровые облигации предназначены для тех, кто хочет сохранить накопления в евро и получить доход в этой валюте.

Преимущества:

• возможность получать доход и возврат номинала в евро;
• отсутствие налога на инвестиционный доход для физических лиц;
• возможность подобрать срок погашения под будущие расходы в еврозоне.

Недостатки:

• доходность обычно невысока по сравнению с гривневыми облигациями;
• не все посредники предлагают одинаковый выбор выпусков;
• комиссии и цена покупки влияют на фактическую доходность;
• досрочная продажа зависит от рыночной цены и наличия покупателя.

Важно: доходность ОВГЗ зависит от конкретного выпуска, срока погашения, купонных выплат и цены приобретения. Поэтому перед покупкой нужно сравнивать именно доходность к погашению, а не только размер купона.

Для сравнения депозитов возьмем украинский индекс ставок UIRD, который отражает предложения 20 ведущих банков, а для ОВГЗ — результаты аукциона Министерства финансов от 13 октября и данные по валютным выпускам.

Ставки по банковским депозитам

Годовые ставки до налогообложения, данные на 13 октября 2026 года.

Самая высокая средняя ставка в этой выборке — 14,61% годовых по гривневым депозитам на 9 месяцев. Для долларовых вкладов максимум среди указанных сроков составляет 1,13% на год, для евровых — 0,46% также на год.

Это средние индикативные показатели, а не максимальные рекламные ставки отдельных банков. Конкретный банк может предлагать более выгодные условия, поэтому перед оформлением вклада стоит проверить актуальные предложения.

Текущая доходность ОВГЗ

По итогам аукциона Минфина 13 октября 2026 года средневзвешенная доходность гривневых ОВГЗ составила 15,09% для выпуска с погашением 15 сентября 2027 года и 16,45% для выпуска с погашением 21 марта 2029 года.

Источники: результаты аукциона Минфина и календарь выплат по ОВГЗ. Для валютных бумаг приведены ориентиры по отдельным выпускам, а не единая ставка всего рынка. Купонная ставка и доходность к погашению — разные показатели.

Для корректного сравнения необходимо учитывать не только объявленную ставку, но и цену приобретения облигации, комиссии посредника, срок до погашения и график выплат. Особенно это важно для валютных ОВГЗ, которые могут продаваться с дисконтом или премией к номиналу.

Сколько останется после налогов?

Проценты по банковским депозитам физических лиц облагаются НДФЛ по ставке 18% и военным сбором 5%. Доход физических лиц от ОВГЗ освобожден от этих налогов.

Чистая доходность рассчитана как номинальная ставка, умноженная на 0,77. Расчет ориентировочный, без капитализации процентов, комиссий и влияния валютного курса. Для ОВГЗ указана доходность без налогов, но фактический результат зависит от условий конкретного выпуска.

Вывод

На середину октября 2026 года гривневые ОВГЗ по результатам последних аукционов обеспечивают более высокую чистую доходность, чем средние ставки по банковским депозитам. При этом долларовые и евровые облигации также могут оказаться выгоднее валютных вкладов благодаря сочетанию процентного дохода и налоговых преимуществ.

Однако выбор зависит от целей инвестора. Если деньги могут понадобиться в любой момент, депозит с возможностью досрочного снятия может оказаться удобнее. Если же сбережения можно разместить на определенный срок и держать облигации до погашения, ОВГЗ выглядят привлекательнее с точки зрения доходности после налогов.

Важно: доходность конкретных валютных ОВГЗ необходимо уточнять непосредственно перед покупкой. Приведенные показатели по доллару и евро не являются универсальными ставками для всех доступных выпусков.