Акции Alphabet, материнской компании Google, потеряли более 10% на внебиржевых торгах в США после публикации финансовых результатов за третий квартал 2026 года. Инвесторов разочаровали сокращение чистой прибыли, замедление рекламного бизнеса и рекордные расходы на развитие искусственного интеллекта. Даже стремительный рост Google Cloud не смог компенсировать негативную реакцию рынка.

Об этом 28 октября сообщило The Guardian. Финансовые показатели компания обнародовала в квартальном отчете, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).

По итогам июля-сентября чистая прибыль Alphabet, приходящаяся на акционеров, сократилась примерно на 25% - с $35 млрд до $26,2 млрд. Прибыль на акцию составила $2,12 против $2,87 годом ранее и оказалась ниже ожиданий аналитиков.

В то же время квартальная выручка компании выросла на 25%, до $127,6 млрд, хотя и несколько не дотянула до прогнозов Уолл-стрит. Операционная прибыль увеличилась на 30%, до $40,6 млрд. Таким образом, падение чистой прибыли не означает, что основные направления бизнеса Alphabet стали убыточными.

Одной из главных причин ухудшения итогового финансового результата стали потери от переоценки инвестиций в ценные бумаги на $8,7 млрд. По информации The Guardian, значительная часть этих потерь связана с инвестициями Alphabet в SpaceX Илона Маска. С учетом налогового эффекта они уменьшили чистую прибыль компании примерно на $6,7 млрд.

Однако внимание инвесторов привлекли не только бухгалтерские убытки. Значительно более серьезные вопросы возникли относительно стоимости масштабного развертывания инфраструктуры искусственного интеллекта.

В третьем квартале капитальные расходы Alphabet достигли $51,4 млрд - более чем вдвое превысив показатель прошлого года. Основные средства направили на строительство дата-центров, серверы и специализированные процессоры для ИИ. При этом операционный денежный поток составил лишь $42,3 млрд.

В результате свободный денежный поток компании оказался отрицательным и составил минус $9,1 млрд. Это уже второй квартал подряд, когда капитальные расходы Alphabet превышают средства, полученные от операционной деятельности.

Компания прогнозирует, что за весь 2026 год капитальные инвестиции составят $195-205 млрд. В 2027 году расходы планируют увеличить еще больше. Такая стратегия усиливает обеспокоенность инвесторов относительно сроков окупаемости инфраструктуры для искусственного интеллекта.

В то же время быстрое наращивание вычислительных мощностей уже приносит результаты облачному бизнесу Google.

Выручка Google Cloud за квартал выросла на 103%, до рекордных $30,7 млрд. Операционная прибыль подразделения увеличилась более чем втрое, до $11,1 млрд. Рост обеспечили корпоративные заказы на ИИ-инфраструктуру, облачные сервисы и собственные процессоры Google TPU.

Однако крупнейший бизнес компании - поисковая реклама - демонстрирует признаки замедления. Доходы от поиска и связанных услуг выросли на 12%, до $63,4 млрд, тогда как в предыдущем квартале темпы роста составляли 17%. Рекламная выручка YouTube увеличилась на 9%, до $11,2 млрд.

Инвесторы опасаются, что распространение ИИ-помощников и новых способов поиска информации может изменить традиционную рекламную модель Google. В то же время удержание конкурентных позиций требует все больших расходов на технологии и вычислительные мощности.

Генеральный директор Alphabet Сундар Пичаи подчеркнул, что инвестиции в ИИ способствуют развитию поискового и облачного бизнеса. По данным компании, приложение Gemini уже достигло одного миллиарда пользователей.

Однако реакция фондового рынка свидетельствует, что инвесторы все больше оценивают не только темпы роста ИИ-бизнеса, но и его способность генерировать достаточно денежных средств для финансирования дальнейших инвестиций. Именно это расхождение между высокими доходами и еще более высокими капитальными потребностями стало одним из главных факторов падения акций Alphabet.

По материалам: The Guardian, Alphabet - квартальный отчет в SEC