Прогноз Михаила Кухара на январь:
УКРАИНА: КУРС
21-28 декабря гривна находилась в коридоре 28,2-28,5 UAH/USD. Напомним, после укрепления курса к 27,75 в середине декабря – на межбанке из-за одновременного давления сразу нескольких факторов наблюдался значительный дефицит валюты.
Из-за нерабочих банковских дней на Рождество в США – недельный спрос на валюту сконцентрировался во вторник-среду. В эти же дни НБУ продавал рынку индикативные $20 млн, чтобы поддержать гривну.
На этой неделе повышенный спрос на валюту сохранится, так как до конца финансового года Министерство финансов будет закрывать долги перед частными подрядчиками и поставщиками. На текущий момент задолженность Минфина по неоплаченным ассигнованиям составляет 15 млрд грн.; по открытым, но не освоенным программам - еще 46,2 млрд грн.
Даже при низком удельном весе импорта в платежах казначейства, попытки закрыть валютный риск на 31 декабря-4 января (нерабочие банковские дни) поддержит повышенный спрос на валюту и будет удерживать гривну в коридоре 28,2-28,5 UAH/ USD. Отметим, аналогичные “скачки” доллара из-за всплеска госрасходов в декабре - наблюдались и в 2016-2018 годах (только в 2019-ом году их удалось избежать через секвестр бюджета). Но после разной степени бюджетного “ралли”, уже во второй половине января/феврале для гривни характерно сезонное укрепление.
На фоне второй волны карантинных ограничений и 30-50% спада посещаемости ТРЦ в ноябре-декабре (год к году), а также полного локдауна с 8 по 24 января – мы ожидаем, что импортеры будут не активны в январе (спад импорта в Q4 на 10-15% г-г), что, соответственным образом, поддержит сезонное укрепление и развернет гривну обратно в коридор 27,7-28,1 UAH/ USD
