Что ждет евро: два решения, которые повлияют на курс в сентябре
Последние восемь месяцев евро только растет. За это время он прошел путь с 1,0178 доллара 13 января 2025 года до 1,1829 доллара 1 июля. Заключение торгового соглашения США с Евросоюзом несколько затормозило процесс. Однако уже в сентябре произойдут два важнейших события, которые могут определить судьбу евро на ближайшие недели, если не месяцы.
Прежде всего, 11 сентября 2025 года состоится очередное заседание правления Европейского центробанка по процентной ставке. Ожидается, что ставку оставят неизменной на уровне 2,15% годовых. Ставка ЕЦБ находится на таком уровне с 5 июня текущего года. До этого ее восемь раз понижали с 6 июня 2024 года. Относительно низкая инфляция в странах Еврозоны позволила сделать то, что долгое время не могли себе позволить, например, Соединенные Штаты.
Торговая политика американского президента Дональда Трампа в текущем году уже привела к ослаблению доллара в мире, и евро воспользовался этим, чтобы достичь нынешнего уровня. Даже понижение процентной ставки ЕЦБ не нарушило процесс роста евро по отношению к доллару. Если и 11 сентября ставку ЕЦБ не тронут, это будет означать, что текущая цена евро в Европе всех устраивает. И никто в Европе не собирается играть на понижение евро.
18 сентября 2025 года за океаном состоится заседание Федерального комитета по открытым рынкам («Federal Open Market Committee» – FOMC) – подразделения ФРС США, которое определяет денежно-кредитную политику Штатов, устанавливая ключевую процентную ставку и управляя операциями на открытом рынке для достижения целей ценовой стабильности и экономического роста.
В отличие от ставки ЕЦБ, которую за год (с 06.06.24 по 05.06.25) сокращали восемь раз, ставка ФРС с 18 декабря прошлого года оставалась неизменной на уровне 4,50% годовых. По мнению президента Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла, поддержание процентной ставки ФРС на столь высоком уровне было продиктовано необходимостью сдерживать рост инфляции в Штатах. Именно за это решение его так критиковал президент Трамп. И вот, 22 августа, выступая на экономическом симпозиуме в небольшом американском городке Джексон-Хоул, Джером Пауэлл заявил о возможности смягчения денежно-кредитной политики США в зависимости от ситуации на рынке труда.
Данное заявление стало настоящим шоком для мировых финансовых и валютных рынков. Доллар резко упал против всех ведущих мировых валют – евро, английского фунта стерлингов, швейцарского франка, японской йены, австралийского и канадского доллара. И такой эффект стал результатом всего лишь заявления о «возможности» возобновления цикла снижения учетной ставки.
Что же будет, если ставку ФРС на самом деле снизят в сентябре? Это будет означать падение доходности американских финансовых инструментов (таких, например, как казначейские облигации). Переток капитала из американских в европейские ценные бумаги, длящийся довольно долгое время, ускорится и усилится.
Конечным результатом данного решения станет еще более сильное падение стоимости доллара по отношению к другим ведущим мировым валютам. То есть евро, не предпринимая никаких усилий, автоматически вырастет. Снижение ставки ФРС (а в оставшиеся четыре месяца 2025 года аналитики ожидают минимум два снижения по 25 базисных пунктов) приведет к росту евро до уровня 1,19-1,20. Если же прозвучат намеки на дальнейшее снижение ставки и в 2026 году, то уровень 1,20 может быть с легкостью преодолен.