Войны и слабость доллара: почему растет золото и что будет дальше

В пятницу 17 октября цена золота на мировом валютном рынке FOREX достигла отметки 4379$ за тройскую унцию [1 тройская унция = 31,1г – Ред.]. Всего лишь за два месяца, с августа 2025 года, золото подорожало на треть. Что же происходит в мире и почему так растет цена на золото?

Факторы роста

Аналитики выделяют несколько факторов, способствующих ажиотажному росту цены на золото.

Первый и самый главный – геополитический. Как известно, в мире в настоящее время развязаны сразу несколько войн в разных регионах (в т.ч. и российско-украинская). В периоды кризисов, торговых войн, напряжённости между странами люди ищут “убежища”. Золото выступает как один из классических безопасных активов. Ранее валютой-убежищем служил американский доллар, но после второго прихода Трампа в Овальный кабинет доллар существенно утратил всеобщее доверие.

Именно слабость доллара является следующим фактором, способствующим росту цены на золото. Как известно, цена золота в мире измеряется в долларах. Если доллар ослабевает (по отношению к другим мировым валютам), золото в пересчете на другие валюты становится более доступным для инвесторов за пределами США, что порождает дополнительный спрос.

Следующим фактором является ожидание смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) ведущих центробанков мира. Когда центральные банки (особенно ФРС) снижают ставки или обещают, что могут снижать, доходность облигаций падает, и альтернативные активы (не дающие дохода, как золото) становятся привлекательнее.

Четвертый фактор – увеличение закупок золота ведущими центробанками мира, которые рассматривают увеличение резервов в золоте как способ диверсификации валютных рисков. Опять же они делают это, параллельно распродавая запасы в долларах США. Вот и происходит так, что доллар слабеет, а цена на золото растет.

Пятый фактор – рост инфляционных ожиданий в мире. Золото традиционно считается защитой от инфляции — когда покупательная способность бумажной валюты падает, часть капитала “уходит в золото”.

И наконец, шестой фактор – это насыщенность рынков ликвидностью, глобальное “избыточное” денежное предложение. После эпидемии COVID-2019 центробанки активно «печатали» и «раздавали» деньги, в мире появилось много т.н. «свободных денег», которые в создавшейся ситуации ищут, где можно разместиться. И растущее в цене золото сейчас – на первом месте.

Прогнозы западных банков

Аналитики ведущих мировых западных банков и финансовых компаний пытаются просчитать, до какого же уровня может вырасти цена на золото. По мнению крупнейшего английского банка HSBC, уже в начале следующего года цена унции золота достигнет 5000$. Такую же цену на золото ждут и в Bank of America.

Немецкий Deutsche Bank, славящийся консерватизмом, гораздо сдержаннее в своих ожиданиях, но и он считает, что в следующем году золото будет стоить дороже 4000$ за унцию. О том, что золото в следующем году продолжит расти в цене, пишут и аналитики крупнейшего американского банка J.P. Morgan.

Как видим, большинство ведущих аналитиков мира не видит альтернативы золоту как средству накопления и вложения капитала, однако при этом все они допускают, что на этапе роста нельзя исключать коррекционные снижения.

Золото в Украине

В Украине после начала полномашстабной российско-украинской войны приобрести банковские слитки из золота или инвестиционные монеты стало гораздо сложнее. Однако найти их при желании можно в каждом областном центре. Стоимость их существенно выросла и продолжает расти, вырос и спред [разница между ценой покупки и продажи слитка – Ред.]. В отличие от покупки наличной валюты, приобретение золотых слитков или монет – инвестиция на годы. Есть ли смысл покупать золото, которое уже так сильно выросло в цене, каждый решит для себя сам.