От Черной пятницы до переговоров с МВФ: четыре фактора давления на гривну
Началась последняя неделя осени 2025 года. Для валютного рынка она будет очень непростой. Аналитики портала «Курс Украины» выделяют четыре основных фактора, которые будут формировать текущие тенденции на валютном рынке. И почти все они будут способствовать росту курса доллара против гривны. Рассмотрим их детально.
1. Фактор окончания месяца
Последний рабочий день этого месяца – в ближайшую пятницу 28 ноября. То есть включая сегодняшний день, до конца месяца осталось 5 дней. За эти дни экспортерам необходимо будет продать часть своих валютных запасов, чтобы получить гривну для расчетов с контрагентами и выплат зарплаты сотрудникам. Это немного поддержит гривну.А вот импортерам нужна будет валюта (доллары и евро) для оплаты зарубежных контрактов. Наблюдая тенденции ослабления национальной валюты, все они будут стремиться оплатить задолженности по контрактам как можно быстрее, пока курс не вырос еще сильнее. Это значит, что спрос на валюту вырастет. Тем более, что подключится второй фактор.
2. День Благодарения и выходной в США
В четверг 27 ноября США празднует День Благодарения. Это большой праздник для американцев: все банки, биржи и финансовые конторы будут закрыты. У многих начинается т.н. период long weekend (длинных выходных). Исходя из этого, все расчеты в долларах (а это – большинство проплат) для украинских импортеров крайне необходимо завершить в среду 26 ноября. Да, конечно, и 27 ноября украинский межбанковский валютный рынок (МВРУ) будет работать в режиме ТОМ. Но сделок будет меньше, единственным крупным продавцом валюты фактически будет Национальный банк, и будет существовать риск или не купить нужную сумму валюты, или купить очень дорого.
3. Черная Пятница
28 ноября 2025 года весь торговый мир будет отмечать Черную Пятницу. Многие компании заранее объявили о старте разнообразнейших акций со скидками на товары и услуги. Не остался в стороне и наш портал «Курс Украины».
В преддверии Черной Пятницы многие украинцы будут покупать разнообразнейшие товары на отечественных и зарубежных маркетплейсах. Для покупок на зарубежных площадках понадобится валюта: ее надо будет купить в банках на карточный счет для последующей оплаты. Кто-то уже заранее озаботился этим, но основная масса будет покупать валюту на этой неделе. Следовательно, на банки вырастет нагрузка: ведь им придется всю эту валюту откупать на межбанковском валютном рынке для выравнивания собственной валютной позиции.
4. Переговоры с МВФ
17 ноября 2025 года (ровно неделю назад) стартовали переговоры представителей украинских властей с Международным валютным фондом о начале новой программы расширенного финансирования (EFF), которой Украина хочет заменить текущую программу, поскольку ее средства почти исчерпаны, а сама программа была ориентирована на послевоенное восстановление, в то время как война продолжается.
Переговоры будут очень непростыми. Представителям МВФ нравятся далеко не все идеи украинского правительства. МВФ обеспокоен рядом украинских бюджетных инициатив, в частности налоговыми льготами для ФЛП и промышленности, которые могут сократить доходы бюджета.
Продолжение финансирования от МВФ может зависеть от решения ЕС о предоставлении Украине так называемого «репарационного кредита» на 140 миллиардов евро, обеспеченного замороженными российскими активами. Фонд должен получить гарантии, что финансовый дефицит Украины в 2026 году будет надежно перекрыт, прежде чем утверждать новую программу.
И наконец, все помнят о стремлении МВФ «протолкнуть» девальвацию гривны в Украине для «улучшения наполняемости» бюджета. Этот вопрос, хоть и не будет озвучен публично, явно будет рассматриваться.
Как видим, все складывается таким образом, что на этой неделе (да и на следующей тоже) давление на гривну усилится. Все будет зависеть от усилий и от желаний Национального банка. Инструменты для удержания курса доллара у него есть, а вот будет ли принято решение «удержать» или «отпустить», покажет время.
