Четыре года полномасштабной войны: как изменился валютный рынок Украины

Ровно четыре года назад, морозным утром четверга 24 февраля 2022 года началась полномасштабная фаза войны России против Украины. Одним из тех, кто достойно выстоял в непростых условиях, был валютный рынок. Что произошло и что изменилось за эти четыре года?

1. Официальный курс доллара и евро

Официальный курс доллара на 24.02.2022 г. – 29,2549 грн.
Официальный курс евро на 24.02.2022 г. – 33,1707 грн.

Курс доллара 29,2549 грн действовал до 9 утра 21 июля 2022 года. В этот день НБУ административно установил новый официальный курс доллара – 36,5686 грн, ровно на 25% выше предыдущего. Таким незамысловатым образом НБУ попытался сделать официальный курс более близким к рыночному.

Официальный курс доллара на 24.02.2026 г. – 43,2982 грн
Официальный курс евро на 24.02.2026 г. – 51,0053 грн.

За четыре года доллар подорожал ровно на 48%. Евро – на 53,77%.

2. Режим «курсовой гибкости»

С 24 февраля 2022 года и до 3 октября 2023 года, т.е. год и 7,5 месяцев свободная работа межбанковского валютного рынка была фактически парализована. Национальный банк продавал валюту под обеспечение критического импорта из золотовалютных резервов по установленному им жесткому (железобетонному) официальному курсу: сначала – 29,2549 грн, затем – 36,5686 грн. Долго так продолжаться не могло. И вот 2 октября 2023 года Национальный банк объявил о переходе к режиму «управляемой гибкости» обменного курса.

Это решение было принято для укрепления устойчивости валютного рынка, при этом НБУ сохранял контроль, существенно ограничивая колебания. С 3 октября 2023 года заработал межбанковский валютный рынок. Сначала колебания были чисто номинальные, даже в какой-то мере «показушные». Но постепенно ситуация стала налаживаться, давление НБУ на рынок стало чуть слабее, и к декабрю 2023 года межбанк заработал более-менее полноценно. Да, это была еще не полностью рыночная торговля, однако уже и не жесткая фиксация курса, к которой НБУ был вынужден прибегнуть вначале.

3. Рыночный курс доллара

Наличный курс доллара в тот незабываемый февраль как никогда лучше отображал настроения населения. 1 февраля 2022 года доллар продавали по 28,28-28,30 грн. В последние дни перед «полномасштабкой», когда уже многим было очевидно, к чему все идет, доллар вырос до 30,30 грн и выше. По такой цене его торговали 23 февраля 2022 года. Уже на следующий день продажа доллара прекратилась полностью, а те немногие, кто решались это делать, «ломили» за один доллар 41-42 грн.

Стоит вспомнить, что Национальный банк 24 февраля издал знаменитое Постановление №18, которым банкам предписывалось работать только на покупку. Не удивительно, что на «черном» рынке назывались цифры выше 40 грн.

Уже в марте 2022-го ситуация начала понемногу налаживаться, а «черный» курс падать: сначала до 38 грн, затем до 36 грн, затем – до 34 грн. Позже он опять пойдет вверх, и цифры выше 42 грн за доллар за эти четыре года будут еще не раз появляться на табло обменников (которые вскорости НБУ прикажет отключить, чтобы «не пугать население»). Однако только в конце 2025 года цифра 42 грн за доллар станет «официальной» и закрепится как в официальных сводках НБУ, так и на банковских табло. Евро к этому времени уже достигнет 49, а затем и 50 грн.

На вечер 23 февраля 2026 года Киев продает оптовые партии доллара по 43,25-43,26 грн. То есть за четыре года наличный, он же рыночный, курс доллара вырос на 42,74%.

4. Интервенции НБУ – цена стабильности

Вспоминая те далекие цифры и сравнивая их с цифрами сегодняшними, нельзя не упомянуть о том, за счет чего была достигнута невиданная для военного времени стабильность национальной валюты.

В 2022-м году, в период с 24 февраля по 31 декабря, «чистая продажа» (т.е. превышение продажи над покупкой) Национальным банком составила 20408,34 млн долларов и 1678,14 млн евро.

В 2023 году – уже 28609,88 млн долларов.
В 2024 году – 34822,17 млн долларов.
В 2025 году – 36425,51 млн долларов.
За неполных два месяца 2026 года – уже 5719,05 млн долларов.

За четыре года Национальный банк для поддержания украинской банковской, финансовой и валютной систем продал в эквиваленте почти 128 млрд долларов США. Естественно, таких денег в Украине не было; НБУ продавал поступающую из-за рубежа финансовую помощь.

Без этих денег никакого финансового или валютного «чуда» в Украине просто не было бы. Это стоит понимать и помнить, благодаря чему (и кому) Национальному банку удалось удержать ситуацию под контролем.

Тем не менее, главное достижение НБУ состоит в том, что он смог сохранить доверие и веру в гривну – один из символов украинского государства.