Кризис из-за Ормуза грозит Европе рецессией уже в течение месяца

Европейская экономика может оказаться под риском рецессии, если движение через Ормузский пролив не восстановится в ближайшие недели. Наибольшее давление исходит от энергоносителей, логистики и нового инфляционного удара.

Европа может столкнуться с рецессией, если кризис вокруг Ормузского пролива не будет урегулирован в течение месяца, заявил Bloomberg Марк Даудинг, инвестиционный директор по fixed income RBC BlueBay Asset Management. Речь идет не только о ценах на нефть, но и о более широком ударе по цепочкам поставок, который сильнее затрагивает Европу и Азию, чем США.

В своей рыночной записке RBC BlueBay отмечает, что закрытие Ормузского пролива уже усиливает напряженность в глобальной логистике: авиакомпании сокращают расписания, а дефицит отдельных поставок вынуждает часть производств снижать активность. По оценке Даудинга, рынки пока недооценивают масштаб риска, поскольку американские акции остаются устойчивыми, хотя экономики Европы и части Азии значительно более уязвимы к физическому дефициту сырья и товаров.

RBC BlueBay ожидает, что даже при быстром открытии пролива инфляция в еврозоне может превысить 3%, а рост экономики замедлится ниже 0,5%. Если же транзит останется фактически заблокированным, компания оценивает дополнительный эффект каждой недели простоя как минус 0,1 процентного пункта к ВВП и плюс 0,1 процентного пункта к инфляции.

Для Европы это создает классический стагфляционный сценарий: цены растут из-за более дорогой энергии, транспорта и дефицита поставок, в то время как экономическая активность ослабевает. В RBC BlueBay также ожидают, что Европейскому центральному банку может потребоваться повышать ставки в июне и сентябре, даже несмотря на риск замедления экономики.

Для Украины этот риск важен из-за зависимости от европейского рынка, импорта энергоносителей, логистических расходов и курсовых ожиданий. Если ЕС войдет в новую фазу слабого роста с высокой инфляцией, это может ударить по спросу на украинский экспорт, стоимости импорта и финансовым условиям в регионе.

По материалам: Bloomberg, RBC BlueBay