Центробанки и инвесторы подняли стоимость спроса на золото до рекордных $193 млрд

Мировой рынок золота в начале года все больше держится не на ювелирном спросе, а на защитных покупках инвесторов и центробанков.

По данным World Gold Council, в первом квартале 2026 года общий спрос на золото с учетом внебиржевых операций вырос на 2% в годовом выражении - до 1231 тонны. Однако из-за резкого роста цен стоимость квартального спроса подскочила на 74% и достигла рекордных $193 млрд.

Главным драйвером стали частные инвесторы: спрос на слитки и монеты увеличился на 42% - до 474 тонн, что стало вторым самым высоким квартальным показателем в истории. В то же время ETF, обеспеченные золотом, добавили 62 тонны, но темп покупок был значительно ниже, чем годом ранее, из-за оттока из американских фондов в марте.

Центральные банки также остались крупными покупателями. Их чистый спрос в первом квартале составил 244 тонны - на 3% больше, чем год назад, и на 17% больше, чем в предыдущем квартале. Больше всего золота среди раскрытых покупателей добавили Польша - 31 тонну, Узбекистан - 25 тонн, Китай - 7 тонн, Казахстан - 12 тонн, а также Чехия, Малайзия, Гватемала, Камбоджа, Индонезия, Сербия и ОАЭ.

Спрос центробанков сохранился несмотря на рост продаж отдельными странами. По оценке WGC, в квартале было зафиксировано около 115 тонн продаж со стороны центробанков и суверенных фондов, в частности Турции, России и азербайджанского SOFAZ, но эти операции были перекрыты сильными покупками других участников.

Рынок изменил структуру: инвестиционный спрос теперь заметно преобладает над традиционным использованием золота в производстве украшений. Ювелирное потребление в первом квартале упало на 23% в тоннах, поскольку рекордные цены давили на покупателей, хотя расходы на украшения в денежном выражении выросли.

Средняя квартальная цена золота по LBMA PM достигла рекордных $4873 за унцию, а в январе цена поднималась до исторического максимума $5405 за унцию. За квартал золото дало 6% доходности, оставаясь одним из ключевых защитных активов на фоне геополитической напряженности, инфляционных рисков и неопределенности относительно ставок.

Для инвесторов это означает, что высокие цены не остановили стратегический спрос на золото, но сместили его от потребления к защите капитала. World Gold Council ожидает, что инвестиционный и центробанковский спрос в 2026 году и далее будут поддерживать геополитические риски, тогда как ювелирный сегмент останется под давлением высоких цен.

По материалам: World Gold Council, World Gold Council, Bloomberg