Рынки слишком оптимистичны: глава UBS предупредил о риске нового энергетического шока
Глава UBS Серджо Эрмотти заявил, что финансовые рынки могут чрезмерно оптимистично оценивать последствия конфликта с Ираном, тогда как энергетический шок и инфляционное давление еще не полностью учтены в ценах активов.
Как сообщает Bloomberg, Эрмотти в интервью Bloomberg TV заявил, что на рынках существует риск "чрезмерного оптимизма" относительно иранского конфликта. По его словам, инвесторы ожидают не только урегулирования ситуации, но и того, что последствия уже нанесенного удара по экономике и рынкам будут сняты привычным способом.
Предупреждение UBS прозвучало на фоне сохранения напряженности на нефтяном рынке. Ранее Эрмотти уже заявлял, что цены на энергоносители, вероятно, останутся высокими в обозримом будущем и будут создавать дополнительное инфляционное давление на цепочки поставок.
Для рынков это означает риск повторной переоценки ставок, инфляции и доходности компаний, если конфликт затянется или перебои с поставками энергоносителей окажутся более длительными, чем ожидают инвесторы. По данным The Guardian, Goldman Sachs уже повысил прогноз цен на нефть из-за снижения добычи в Персидском заливе: базовый прогноз для Brent на четвертый квартал повышен до $90 за баррель, а в неблагоприятном сценарии цена может приблизиться к $120.
Нефтяной фактор важен и для Украины: более дорогая энергия усиливает инфляционное давление в Европе, влияет на стоимость топлива, логистики и импорта, а также может изменить ожидания относительно процентных ставок в США и ЕС. Это, в свою очередь, влияет на валютные рынки, долговые инструменты и аппетит инвесторов к риску.
Сам UBS проходит этот период с сильными финансовыми результатами. По данным WSJ, банк в первом квартале увеличил чистую прибыль до $3,04 млрд против $1,69 млрд годом ранее, а выручка выросла до $14,24 млрд. Банк также подтвердил намерение завершить программу выкупа акций на $3 млрд до публикации результатов за второй квартал.
В то же время предостережение Эрмотти показывает, что даже сильные банки не считают нынешнее рыночное спокойствие гарантией быстрой нормализации. Если инвесторы действительно закладывают слишком мягкий сценарий завершения конфликта, любое ухудшение ситуации может быстро вернуть спрос на защитные активы и давление на акции, облигации и валюты стран, зависимых от импорта энергоносителей.
По материалам: Bloomberg, The Guardian, WSJ