Валютный рынок "в тумане": что будет с гривной в мае
На календаре – последний месяц весны 2026 года. На улице ярко светит солнце, а на валютном рынке «все в тумане». Впервые за долгие годы сложилась ситуация, когда сложно сделать прогноз даже на короткое время. Что же происходит и почему так?
Аналитики портала «Курс Украины» детально разобрали все факторы, влияющие на курсообразование в Украине. И вот что оказывается.
«Сезонный» фактор больше не работает
В далекие мирные годы в марте-мае гривна начинала свое традиционное «весеннее» укрепление. Причина – увеличение предложения валюты от представителей аграрного сектора. Все уже привыкли к этому и в этом году тоже ждали, что хотя бы в конце апреля-начале мая мы увидим снижение котировок сначала безналичного, а затем и наличного доллара. Однако этого не произошло. Тренд на постепенное ослабление национальный валюты, четко обозначенный в конце прошлого года и поддерживаемый Национальным банком, привел к тому, что продавцы валюты стали крайне осторожно выходить на межбанк и продавать только в моменты острой необходимости и когда курс поднимался выше определенного уровня. Как результат, в конце апреля-начале мая безналичный доллар торгуется в районе 43,80-44,20 грн/доллар и никаких признаков снижения не наблюдается.
Таргетирование евро – под вопросом
В конце прошлого – начале этого года многие финансовые СМИ (и наш портал в том числе) писали о том, что Национальный банк начал проводить т.н. «таргетирование» курса евро, то есть проще говоря, поддерживать стабильным не курс доллара, как привыкли раньше, а именно евро. Причина – рост числа контрактов с европейскими поставщиками, прежде всего, закупки оружия и сырья для оборонной промышленности, а также энергоносителей именно в странах Европы. В дни, когда на FOREX курс евро рос по отношению к доллару США, Национальный банк специально играл на понижение курса доллара, не позволяя евро сильно вырасти в цене и удерживая его в определенном диапазоне.
Однако в конце апреля, когда стало известно, что Евросоюз согласовал выделение Украине кредита в размере 90 млрд евро, стало бросаться в глаза, что это правило не работает. Евро подрос в цене и в один из дней апреля даже превысил отметку 52 гривны. Аналитики считают, что Национальный банк решил подороже продать поступающие из Европы евро и наполнить таким образом бюджет страны. Конечно, это лишь предположение, но фактор, раньше помогавший предсказывать поведение НБУ на межбанке, перестал работать.
Война на Ближнем Востоке внесла свои коррективы
Продолжающаяcя уже третий месяц война на Ближнем Востоке привела к существенному росту инфляции в Украине из-за роста цен на топливо и ГСМ. Баррель нефти стоит больше 100 долларов, и в ближайшей перспективе не видно признаков падения цен на «черное золото». Бензин и дизельное топливо, импортируемые из Европы, выросли в цене. Выросли закупки валюты на межбанковском валютном рынке под контракты на поставку энергоносителей. Рост цен на бензин и ДТ привел к росту стоимости грузовых [и пассажирских – Ред.] перевозок, что тут же сказалось на себестоимости производства многих товаров в Украине.
Дошло до того, что из-за растущей инфляции Национальный банк был вынужден пересмотреть свою монетарную политику и фактически «заморозить» учетную ставку на уровне 15%. Более того, было объявлено, что в случае необходимости усиления борьбы с инфляцией НБУ готов принять дополнительные меры (т.е. повысить учетную ставку, а вместе с ней – и стоимость денег в стране еще сильнее).
Фиксация учетной ставки с перспективой возобновления ее роста – фактор, поддерживающий национальную валюту. Однако с другой стороны это означает, что кредиты для предприятий останутся дорогими, и отечественной экономике будет сложно справляться с возникшими проблемами.
В то же время, если рост цен на нефть, а за ней – и на топливо в мире продолжится, Национальный банк будет вынужден укрепить национальную валюту или хотя бы поддерживать ее на текущем уровне.
Как следствие, видим, что курс доллара формируется под воздействием многих, часто разнонаправленных, векторов. Нет однозначности: ни «толькороста», ни «толькопадения». Остается лишь надеяться, что вместе с кредитом от Евросоюза Украина получила резерв прочности, в т.ч. и на валютном рынке, а Национальный банк грамотно распорядится предоставленными возможностями. Да, курс доллара будет расти, но обвала гривны все же допустить не должны. По крайней мере, в ближайшие месяцы.