США приблизились к закону о крипторынке: кто выиграет от новых правил игры
Сенатский банковский комитет США готовится рассмотреть CLARITY Act - законопроект, который должен разделить контроль над цифровыми активами между SEC и CFTC и дать криптобиржам, стейблкоин-компаниям и DeFi-проектам более четкие правила игры.
В США после нескольких месяцев задержек снова продвинулся один из ключевых законопроектов для крипторынка - Digital Asset Market Clarity Act, или CLARITY Act. Сенатский комитет по банковскому делу назначил на 14 мая заседание, на котором должен рассмотреть обновленный текст документа.
CLARITY Act должен создать федеральную рамку для цифровых активов. Главная идея - более четкое разделение полномочий между двумя регуляторами: Комиссией по ценным бумагам и биржам США и Комиссией по торговле товарными фьючерсами. SEC сохранит контроль над цифровыми активами, которые фактически являются ценными бумагами, а CFTC получит более широкие полномочия по спотовым рынкам цифровых товаров.
По оценке Latham & Watkins, в случае принятия законопроект предоставит CFTC "эксклюзивную юрисдикцию" над спотовыми рынками цифровых товаров и создаст режим регистрации для криптобирж, брокеров и дилеров. Для индустрии это означает попытку заменить многолетнюю модель регулирования через судебные иски более предсказуемыми правилами.
Наибольшими потенциальными выгодоприобретателями могут стать крупные криптобиржи, эмитенты стейблкоинов, кастодиальные сервисы, институциональные инвесторы и часть DeFi-инфраструктуры. Они получат более четкие требования к регистрации, раскрытию информации, борьбе с мошенничеством и противодействию отмыванию денег. Это может снизить юридические риски для компаний, которые работают в США или хотят привлекать американский капитал.
Отдельный конфликт возник вокруг стейблкоинов и доходности для их владельцев. По данным Baker McKenzie, компромисс в Сенате касается вопроса, могут ли пользователи получать вознаграждение за хранение стейблкоинов. Банки настаивали, что такие продукты могут быть похожи на банковские депозиты без соответствующего надзора и способны оттягивать деньги из традиционной банковской системы.
Компромиссный подход предусматривает более жесткие ограничения на пассивную доходность, но оставляет пространство для вознаграждений, связанных с реальной активностью пользователя - платежами, переводами или другими транзакционными действиями. Именно поэтому криптокомпании в целом поддержали движение законопроекта, в то время как банковское лобби продолжает давить на сенаторов.
Документ еще не стал законом. Даже если банковский комитет поддержит CLARITY Act, его придется провести через полный состав Сената, согласовать с текстом аграрного комитета и версией, которую Палата представителей уже утвердила в июле 2025 года голосами 294 против 134.
Для украинских инвесторов и криптопользователей значение CLARITY Act не ограничивается американским рынком. США остаются ключевой юрисдикцией для бирж, эмитентов стейблкоинов, ETF, венчурного капитала и институциональных денег. Если правила станут более понятными, это может повлиять на ликвидность, доступность продуктов, требования к платформам и поведение глобального крипторынка.
В то же время для рынка это не гарантия быстрого роста цен на криптоактивы. Законопроект снижает часть регуляторной неопределенности, но одновременно может ужесточить требования к платформам, отчетности, комплаенсу и контролю за рисковыми продуктами. Поэтому главный выигрыш - не мгновенный ценовой эффект, а попытка перевести американский крипторынок из серой зоны в полноценную регуляторную систему.
По материалам: Senate Banking Committee, Latham & Watkins, Galaxy, Baker McKenzie, CoinDesk