Германия запускает приватизацию Uniper: кто может получить контроль над энергогигантом
Берлин начал процесс выхода из Uniper после национализации компании во время газового кризиса. Правительство рассматривает продажу пакетов инвесторам, IPO или комбинированный сценарий.
Германия запускает повторную продажу энергетической компании Uniper, которую государство фактически национализировало после энергетического кризиса 2022 года. Компания сейчас более чем на 99% принадлежит федеральному правительству, но Берлин должен сократить свою долю.
По данным Welt, правительство рассматривает несколько вариантов: продажу одного или нескольких пакетов стратегическим или финансовым инвесторам, выход на биржу или сочетание этих сценариев. Окончательного решения относительно формата, сроков и объема будущей сделки пока нет.
Потенциальные инвесторы могут заявить о своем интересе до 12 июня. Немецкий Минфин, по данным издания, будет рассматривать прежде всего долгосрочных инвесторов, готовых сохранить Uniper как целостную компанию. Сделки могут быть согласованы до ноября, а IPO рассматривается как возможный вариант на начало 2027 года.
Uniper стал одним из главных символов европейского газового кризиса после полномасштабного вторжения России в Украину. Компания была крупным импортером российского газа и оказалась под сильным финансовым давлением, когда поставки из России резко сократились, а замещение объемов на рынке стоило гораздо дороже.
В 2022 году правительство Германии взяло под контроль около 99% Uniper, чтобы не допустить краха одного из ключевых энергетических поставщиков страны. Теперь, после стабилизации бизнеса, Берлин готовится вернуть компанию в частные руки.
Отдельный фактор – требования Евросоюза по государственной помощи. Германия должна до конца 2028 года сократить свое участие в Uniper до максимум 25% плюс одна акция. Это фактически создает временные рамки для приватизации или постепенной продажи доли.
Для европейского энергорынка будущая продажа важна не только как крупная корпоративная сделка. Uniper остается одним из значимых игроков в газе, генерации, энерготрейдинге и новых проектах, связанных с водородом и низкоуглеродной энергетикой. От нового владельца или структуры акционеров будет зависеть, насколько агрессивно компания будет инвестировать в трансформацию и насколько осторожно работать с газовыми рисками.
Для Украины этот сюжет важен из-за энергетической безопасности ЕС. История Uniper показывает, как зависимость от российского газа превратилась в бюджетный риск для государства и миллиардные расходы для налогоплательщиков. Теперь Берлин пытается вернуть актив на рынок, но уже в другой энергетической реальности – с более дорогим LNG, новыми источниками поставок и большим политическим контролем над критической инфраструктурой.
Риск для Германии заключается в том, что быстрая продажа может снизить контроль над стратегическим активом, а медленная – затянуть выход государства из компании и ограничить ее инвестиционную гибкость. Поэтому ключевым вопросом станет не только цена сделки, но и то, кто именно получит влияние на одного из крупнейших энергетических игроков Европы.