ЕЦБ может снова поднять ставки: что меняет война вокруг Ирана

Европейский центробанк может перейти к новому повышению ставок, если энергетический шок от войны на Ближнем Востоке не ослабнет к лету.

Европейский центральный банк может снова поднять процентные ставки из-за скачка энергетических цен и риска нового разгона инфляции. По данным Bloomberg, экономисты уже ожидают два повышения ставки ЕЦБ в 2026 году - в июне и сентябре.

Ключевой причиной изменения ожиданий стала война вокруг Ирана. Она подняла цены на нефть и газ, усилила риски для поставок энергоресурсов и заставила центробанки снова оценивать не сценарий снижения ставок, а возможность нового ужесточения политики.

Сейчас депозитная ставка ЕЦБ остается на уровне 2%. На заседании 30 апреля регулятор не изменил ставки, но признал, что война на Ближнем Востоке уже привела к резкому росту энергетических цен, давит на инфляцию и ухудшает экономические настроения.

Член Совета управляющих ЕЦБ Пьер Вунш ранее заявлял Bloomberg, что регулятору, вероятно, придется действовать, если война не завершится к июню. В то же время он подчеркивал, что ЕЦБ не хочет спешить с решениями, которые могут выглядеть как чрезмерная реакция на временный шок.

Для ЕЦБ главный риск заключается не только в дорожающей нефти. Если топливо и газ удержатся на высоких уровнях, это может перейти в более широкий рост цен: дорожающую логистику, производство, услуги, а затем - в требования более высоких зарплат. Именно такие вторичные эффекты могут заставить центробанк действовать жестче.

Для украинского читателя эта тема важна из-за курса евро, стоимости денег в Европе и глобального аппетита инвесторов к риску. Более высокие ставки ЕЦБ обычно поддерживают евро, делают кредиты дороже, влияют на рынки облигаций и могут менять условия финансирования для компаний и государств.

Отдельный риск - для экономик, зависящих от импорта энергоносителей. Если Европа снова получит более дорогое топливо и более жесткую монетарную политику одновременно, это может замедлить спрос, промышленность и торговлю. Для Украины это важно из-за экспорта, финансовой помощи, валютного рынка и общего состояния европейской экономики.

Пока что решение о повышении ставки не принято. ЕЦБ подчеркивает, что дальнейшие шаги будут зависеть от продолжительности энергетического шока, его влияния на инфляцию и того, начнут ли дорожающие энергоносители разгонять более широкие цены в экономике.

По материалам: Bloomberg, Bloomberg, European Central Bank