Немецкий бизнес остался в минусе: что тянет экономику вниз

Приватный сектор крупнейшей экономики Европы второй месяц подряд остается в зоне сокращения, а основное давление исходит со стороны сферы услуг.

Деловая активность в Германии в мае осталась ниже границы роста. По предварительным данным S&P Global, композитный индекс PMI составил 48,6 пункта против 48,4 в апреле. Значение ниже 50 пунктов означает сокращение активности.

Основным слабым местом остается сектор услуг. Его PMI в мае поднялся до 47,8 пункта с 46,9 в апреле, но все равно остался в зоне падения. Это означает, что спрос на услуги в Германии еще не восстановился после резкого апрельского проседания.

Bloomberg пишет, что частный сектор Германии сокращается второй месяц подряд, а давление на экономику усилили последствия войны вокруг Ирана. Для бизнеса это означает более дорогие риски, более осторожные заказы и слабейший спрос в части секторов.

Для Украины эта динамика важна из-за роли Германии как крупнейшей экономики ЕС, крупного торгового партнера и одного из ключевых доноров. Слабость немецкого бизнеса может влиять на спрос в Европе, промышленные цепочки, настроения инвесторов и бюджетное пространство для новых расходов на оборону и поддержку Украины.

Отдельный риск - сочетание слабого спроса с геополитическими шоками. Если энергетические и логистические риски из-за Ближнего Востока сохранятся, немецким компаниям будет сложнее быстро вернуться к стабильному росту.

В то же время майские данные не показывают обвала всей экономики. Композитный PMI немного вырос по сравнению с апрелем, но этого недостаточно, чтобы вернуть частный сектор выше отметки 50 пунктов. Поэтому базовый сигнал для рынка остается негативным: экономика Германии пока не вышла из зоны слабости.

По материалам: S&P Global, Bloomberg