Российские НПЗ стали дорогой проблемой для бюджета Кремля

Российский бюджет недополучает часть нефтегазовых доходов из-за крупных выплат нефтеперерабатывающим заводам. Кремль вынужден поддерживать внутренний рынок топлива, пока украинские удары и санкции повышают цену работы нефтяной инфраструктуры.

Россия направляет многомиллиардные выплаты нефтеперерабатывающим заводам, что сокращает эффект от роста мировых цен на нефть для государственного бюджета. Об этом пишет Bloomberg.

Речь идет о топливном демпфере — механизме, через который российский бюджет компенсирует нефтяным компаниям разницу между более выгодным экспортом топлива и продажами на внутреннем рынке. Москва использует эту схему, чтобы сдерживать цены на бензин и дизель внутри страны.

По данным The Moscow Times со ссылкой на российский Минфин, в апреле выплаты нефтяным компаниям по этому механизму выросли до 207,5 млрд рублей после 15 млрд рублей в марте. Из-за этого нефтегазовые доходы РФ, несмотря на более дорогую нефть, оказались значительно ниже ожиданий аналитиков.

В апреле нефтегазовые доходы российского бюджета составили 855,6 млрд рублей. Это было лишь на 21 млрд рублей выше базового уровня, хотя налоговая цена российской нефти Urals была значительно выше заложенной в бюджет.

За первые четыре месяца 2026 года нефтегазовые доходы РФ достигли около 2,3 трлн рублей, что на 38,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Это усиливает давление на бюджет, который одновременно финансирует войну, оборонные заказы, силовой аппарат и социальные обязательства.

Дополнительная проблема для Кремля — украинские удары по нефтеперерабатывающей и портовой инфраструктуре. Повреждения НПЗ и перебои в переработке вынуждают Россию тратить больше на поддержку отрасли, ремонт и удержание внутреннего топливного рынка под контролем.

Для Украины это важный экономический индикатор. Даже когда мировая нефть дорожает, Россия не получает весь возможный бюджетный выигрыш: часть денег уходит на компенсации нефтяникам и стабилизацию внутреннего рынка. Это снижает ресурс, который Кремль может направлять на войну.

Однако говорить о быстром финансовом коллапсе РФ нельзя. Нефтегазовые доходы остаются одним из ключевых источников российского бюджета. Но рост выплат НПЗ показывает, что санкции, удары по инфраструктуре и внутренние ценовые ограничения делают российскую военную экономику дороже и менее устойчивой.

По материалам: Bloomberg, The Moscow Times