Золото дешевеет: один фактор из США оказался сильнее нефтяного шока

Цены на золото оказались под давлением, хотя напряженность на Ближнем Востоке сохраняется. Инвесторы всё больше оценивают не только геополитический риск, но и вероятность более длительного периода высоких ставок в США.

Золото торговалось ниже 4450 долларов за тройскую унцию и двигалось к недельному снижению, пишет The Wall Street Journal. Рынок реагирует на неопределенность вокруг переговоров США и Ирана, риски для поставок энергоносителей и опасения, что новый скачок цен на нефть снова усилит инфляционное давление.

Для золота это нетипичная, но логичная ситуация. Обычно геополитическая напряженность поддерживает спрос на защитные активы. Однако если конфликт толкает нефть вверх, рынок начинает закладывать риск более высокой инфляции и более жесткой политики ФРС. В таком сценарии золото проигрывает активам, дающим доходность.

Золото не приносит процентов, поэтому высокие ставки в США делают его менее привлекательным для инвесторов. Если доходность гособлигаций или долларовых инструментов растет, часть капитала переходит из драгоценных металлов в активы с фиксированным доходом.

Отдельный фактор - доллар. Ожидание более высоких ставок часто поддерживает американскую валюту, а сильный доллар обычно давит на золото, которое котируется именно в долларах. Для покупателей из других валютных зон металл становится дороже, что может сдерживать спрос.

Для украинского читателя эта тема важна не только как история о биржевых котировках. Золото показывает, как мировые инвесторы оценивают риск войны, инфляции, нефти и политики ФРС. От этих же факторов зависят курс доллара, стоимость энергоносителей и настроения на глобальных финансовых рынках.

В ближайшее время рынок будет следить за двумя сигналами: появится ли прогресс в переговорах вокруг Ирана и подтвердят ли американские макроданные риск новых повышений ставок. Если нефтяной шок усилится, золото может оставаться уязвимым даже при геополитической напряженности.