Ноль налогов для иностранцев: Индия разворачивает радикальный план спасения рупии

Индия пытается привлечь больше иностранного капитала на рынок гособлигаций, чтобы снизить давление на рупию. Решение показывает, как крупные экономики, зависящие от импорта энергоносителей, реагируют на валютные риски и геополитическую напряженность.

Правительство Индии издало ордонанс, освобождающий иностранных портфельных инвесторов от налога на процентный доход и прирост капитала от вложений в государственные ценные бумаги. По данным индийских СМИ, льгота действует для доходов, возникающих с 1 апреля 2026 года.

Цель решения - сделать индийские гособлигации более привлекательными для иностранных инвесторов и поддержать рупию. Валюта Индии находится под давлением из-за оттока капитала, высоких импортных расходов и рисков, связанных с войной вокруг Ирана и возможным ростом цен на нефть.

Параллельно Резервный банк Индии объявил о дополнительных мерах по привлечению иностранной валюты. В частности, регулятор расширил доступ иностранных инвесторов к более длинным государственным облигациям, включая новые 15-летние, 30-летние и 40-летние бумаги, а также смягчил часть ограничений для нерезидентов.

В то же время RBI не стал повышать ключевую ставку и оставил ее на уровне 5,25%. Это означает, что Индия пока пытается поддержать валюту не через более дорогие кредиты внутри страны, а через налоговые стимулы и открытие долгового рынка для внешних инвесторов.

Для рынка это важный сигнал. Если иностранные фонды будут активнее покупать индийские гособлигации, страна получит дополнительный приток долларов, и давление на рупию может уменьшиться. Но эффект не гарантирован: инвесторы будут оценивать не только налоговую льготу, но и цену на нефть, курс доллара, риски войны и доходность других emerging markets.

Для Украины эта история важна как пример реакции крупной импортозависимой экономики на валютный стресс. Когда нефть дорожает, а инвесторы выходят из рискованных активов, страны с большим импортом энергоресурсов вынуждены быстро искать источники валюты. Индия сделала ставку на иностранных покупателей госдолга.

Этот шаг также может повлиять на более широкий рынок emerging markets. Если Индии удастся привлечь больше капитала без повышения ставки, другие страны могут активнее использовать налоговые льготы и регуляторные послабления для поддержки своих валют. Если же рупия останется под давлением, инвесторы воспримут это как сигнал, что одних льгот недостаточно без стабилизации цен на нефть и глобального риск-аппетита.

По материалам: Financial Times, Times of India, Moneycontrol