Европейские разведки считают, что экономика РФ оказалась во "взрывной" ситуации – FAZ
Европейская разведка предупреждает, что военная модель российской экономики создала опасную нагрузку на банки. Новым триггером кризиса могут стать более сильные санкции против финансового сектора или длительное падение цен на нефть.
Российская экономика из-за войны против Украины оказалась во "взрывной ситуации". Об этом говорится в новом отчете из кругов европейских разведок, который оказался в распоряжении Frankfurter Allgemeine Zeitung.
Авторы документа считают, что внешне Россия еще сохраняет вид динамичной экономики, но реальная ситуация уже не соответствует этой картине. Самым уязвимым местом в отчете назван банковский сектор.
По оценке разведки, балансы российских банков "искусственно раздуты", а сами банки снижали границы риска, чтобы привлекать инвесторов даже при высоких ставках. Ключевая ставка в России остается на уровне 14,5%, что делает кредитование дорогим и усиливает давление на бизнес.
Отдельным риском названа массовая выдача государством субсидированных ипотечных кредитов. Она разогрела цены на недвижимость и создала угрозу формирования пузыря, который может обернуться неплатежами.
Банки также несут нагрузку из-за долгов, связанных с партнерствами между государственными и частными структурами в российских регионах. В отчете утверждается, что финансовым учреждениям фактически приходится брать на себя убытки малоприбыльных проектов и проблемы регионов с возвратом средств.
Еще один скрытый риск - льготные кредиты оборонным предприятиям. По данным FAZ, банки выдавали их под давлением Кремля компаниям с огромными финансовыми потребностями. Именно это может скрывать часть реальной долговой нагрузки военной экономики РФ.
В отчете отмечается, что еще в сентябре российские власти фиксировали накопление слабых сигналов в банковском секторе и опасались возможного банковского кризиса в течение следующих 12 месяцев. Центробанк РФ пытается удержать ситуацию под контролем, но давление на него растет.
Москва уже официально признает, что экономика может по меньшей мере два года находиться в стагнации. Прогноз роста на текущий год снижен до 0,4%, однако экономисты Кильского института мировой экономики и Stockholm Institute of Transition Economics считают и эту оценку слишком оптимистичной.
Банковские риски накладываются на бюджетное давление. Bloomberg ранее писал, что Россия все активнее финансирует расходы через долг, хотя Владимир Путин годами называл низкий госдолг одним из преимуществ российской экономики.
Financial Times также сообщала, что военные расходы РФ в 2026 году могут превысить бюджет по меньшей мере на 2 трлн рублей. В негативном сценарии превышение может достигнуть 4 трлн рублей. Из-за этого Минфин РФ предлагал замораживать часть невоенных расходов, но оборонные расходы Кремль сокращать не хочет.
Дополнительный сигнал - спор вокруг ключевой ставки. Путин публично заявил, что на фоне снижения инфляции можно ожидать смягчения политики. В то же время в Центробанке ответили, что инфляционное давление остается высоким, а пространство для снижения ставки ограничено, в частности из-за высоких государственных расходов.
Для Украины эта оценка важна по двум причинам. Во-первых, она показывает, что длительная война все больше переносит риски из бюджета РФ в банковскую систему. Во-вторых, она усиливает аргументы в пользу более жестких финансовых санкций, поскольку именно банки могут быть одним из самых чувствительных мест российской военной экономики.
По материалам: Frankfurter Allgemeine Zeitung, Bloomberg, Financial Times
