Центробанки впервые планируют сокращать долю доллара в резервах
По данным OMFIF, впервые в серии Global Public Investor больше центральных банков планируют сокращать долю доллара в резервах, чем наращивать её. В то же время регуляторы всё активнее смотрят на золото и евро.
Центральные банки мира осторожнее относятся к доллару как к резервному активу. В новом отчёте OMFIF Global Public Investor 2026 говорится, что впервые с момента, когда серия начала фиксировать долгосрочные намерения резервных менеджеров в 2023 году, больше центробанков планируют уменьшить долларовые активы в течение следующих 10 лет, чем увеличить их.
Опрос охватил 90 центральных банков, государственных пенсионных фондов и суверенных фондов, которые вместе управляют активами на более чем 10 трлн долларов. OMFIF описывает это изменение не как резкий отказ от доллара, а как осторожную диверсификацию на фоне продолжительной волатильности, геополитических рисков и поиска более безопасных резервных активов.
Наиболее заметное альтернативное направление — золото. Чистая доля респондентов, планирующих увеличить вложения в золото в течение следующих одного-двух лет, составляет 30%. Кроме того, 61% опрошенных ожидают, что к июню 2027 года цена золота стабилизируется в диапазоне от 5000 до 6000 долларов за унцию.
Мотивы покупки золота также меняются. По данным OMFIF, 51% респондентов назвали защиту от геополитических рисков одной из причин увеличения золотых резервов. Это на 11 процентных пунктов больше, чем в 2024 году.
Ещё один бенефициар изменения настроений — евро. Желание увеличить долгосрочные вложения в евро выразили 29% респондентов против 22% в прошлом году. При этом 55% центральных банков, для которых этот вопрос актуален, заявили, что могли бы нарастить евровые резервы, если бы Евросоюз стал постоянным эмитентом долговых инструментов.
Для финансовых рынков это важно не как сигнал немедленной утраты долларом статуса главной резервной валюты, а как подтверждение долгосрочного тренда на диверсификацию. Центробанки, как и раньше, должны сохранять ликвидность и безопасность резервов, но всё чаще пытаются уменьшить зависимость от одного актива и одной юрисдикции.
Любое постепенное смещение в портфелях центральных банков может влиять на спрос на американские активы, курсы валют и цену золота, которое традиционно растёт в периоды повышенной неопределённости.
