Втрое больше официальных цифр: Китай агрессивно и скрыто скупает золото на внебиржевом рынке
Пекин накапливает золотые резервы значительно агрессивнее, чем готов признать публично. По оценкам аналитиков Goldman Sachs, реальные объемы приобретенного Китаем драгметалла могут более чем втрое превышать данные, которые ежемесячно публикует Народный банк страны.
Разрыв между официальной статистикой и реальным движением слитков на рынке достиг рекордных значений. Это означает, что один из главных факторов, поддерживающих высокие мировые цены на золото, долгое время недооценивался инвесторами.
Статистика против реальности (январь–май 2026):
- Официально: Народный банк Китая отчитался о закупке около 25 тонн за первые пять месяцев года (из них около 10 тонн в мае).
- Оценка рынка: Закупки государственных структур на внебиржевом рынке оцениваются примерно в 80 тонн (из них 48 тонн только за май).
- Общий запас: Официально заявленные резервы составляют 2332 тонны (около 9% от всех международных резервов КНР), однако фактическая цифра может быть существенно выше.
Как 50 тонн золота становятся «невидимыми»
Скрывать такие объемы покупок позволяет структура мирового рынка. Официальная статистика регулятора учитывает только то золото, которое уже зачислено на прямой баланс центрального банка. Однако Пекин действует сложнее.
Государственные структуры массово скупают металл через банки-посредники и специальные правительственные счета. Основная часть этих сделок проходит на непрозрачном лондонском внебиржевом рынке (OTC). На этой площадке публично не раскрываются ни стороны сделки, ни конечный бенефициар. Аналитики Goldman Sachs вычисляют этот скрытый спрос по косвенным признакам: движению крупных стандартных слитков, данным аффинажных заводов и изменениям торговых потоков.
Мотив Пекина: страховка на случай санкций
Официальные закупки золота в Китае продолжаются уже 20 месяцев подряд, и эксперты связывают этот марафон с геополитикой. Прецедент с заморозкой международных активов России показал, что валютные резервы и государственные облигации в долларах или евро могут быть заблокированы в один клик.
Физическое золото, которое физически завезено и хранится в хранилищах внутри Китая, не зависит от западных платежных систем, не несет риска дефолта эмитента и защищено от прямых санкций. Для Пекина перевод части долларовых доходов в слитки — это покупка финансовой безопасности.
Что скрытый спрос означает для рынка
Для глобального рынка драгметаллов непрозрачность китайских закупок меняет правила игры. Центральные банки, в отличие от частных трейдеров, не спекулируют. Они скупают физический металл и «замораживают» его в резервах на годы, вымывая доступное предложение.
Этот постоянный, хотя и скрытый, пылесос создает жесткую поддержку ценам. Даже когда частные инвесторы начинают распродавать золотые фонды на фоне высоких процентных ставок в США, государственный спрос Китая абсорбирует эти объемы, не давая котировкам обвалиться.
Вместе с тем, секретность усложняет прогнозирование. Трейдеры на биржах не видят, в какой момент Китай активно покупает, а на каком ценовом уровне решает взять паузу. Понятно лишь одно: Пекин считает, что 9% золота в структуре его резервов — это слишком мало, и располагает ресурсами, чтобы скупать металл тоннами, оставаясь в тени.
По материалам: Всемирный совет по золоту (World Gold Council), Crypto Briefing, отчеты Goldman Sachs.
