Китайская Kimi K3 испугала рынок: акции производителей AI-чипов пошли вниз

Новая модель искусственного интеллекта Kimi K3 от китайского стартапа Moonshot AI усилила распродажу акций производителей полупроводников. Инвесторы опасаются, что мощные и относительно дешёвые китайские системы могут поставить под сомнение многомиллиардные расходы американских корпораций на AI-чипы и дата-центры.

Как пишет The Wall Street Journal, индекс полупроводниковых компаний PHLX Semiconductor за неделю упал на 10% - это худший результат с апреля 2025 года. Показатель также опустился более чем на 20% от недавнего максимума, формально перейдя в "медвежий" рынок.

Под давлением оказались акции Nvidia, Micron, Broadcom, Qualcomm и других компаний, которые больше всего выиграли от глобального бума искусственного интеллекта. В пятницу, 17 июля, технологический индекс Nasdaq снизился на 1,4%, а S&P 500 - примерно на 1%.

Одним из поводов для распродажи стал неожиданный запуск Kimi K3. Moonshot AI заявляет, что модель имеет 2,8 трлн параметров и может конкурировать с передовыми системами OpenAI и Anthropic в программировании и других сложных задачах.

Компания планирует открыть веса модели, благодаря чему разработчики смогут загружать, настраивать и запускать Kimi K3 на собственной инфраструктуре. Это отличает её от закрытых моделей, доступ к которым преимущественно продаётся через платные облачные сервисы.

Инвесторов беспокоит не только конкуренция между китайскими и американскими разработчиками. Появление более эффективной открытой модели снова подняло вопрос, оправданы ли огромные расходы технологических компаний на дорогие процессоры, серверы и дата-центры.

Участники рынка начали сравнивать Kimi K3 с DeepSeek, запуск которой в начале 2025 года вызвал резкое падение акций Nvidia и других AI-компаний. Тогда инвесторы также опасались, что сложные модели можно создавать и запускать с меньшими затратами на вычисления.

В то же время Kimi K3 не была единственной причиной падения рынка. На технологические акции давили высокие оценки компаний после длительного ралли, сомнения в окупаемости AI-инвестиций, слабые прогнозы отдельных корпораций и общее ухудшение настроений из-за геополитической нестабильности.

Первые результаты тестирования также не доказывают, что китайская модель стабильно превосходит американских конкурентов в реальных корпоративных задачах. Её надёжность, стоимость эксплуатации и потребности в вычислительных ресурсах можно будет полнее оценить после широкого открытия модели.

Для частных инвесторов рыночная реакция показывает, насколько чувствительными стали акции производителей чипов к любым сомнениям относительно AI-бума. Даже без подтверждённого сокращения заказов новая технология или более дешёвый конкурент могут вызвать резкие колебания бумаг Nvidia, Micron и других компаний сектора.

По материалам: Bloomberg, The Wall Street Journal