Польская сеть магазинов Żabka потеряла потенциального инвестора, рынок отреагировал обвалом

Акции крупнейшей польской сети магазинов шаговой доступности Żabka пережили сильнейшее падение с момента выхода компании на биржу. Инвесторы начали распродавать бумаги после того, как японский владелец 7-Eleven отказался от приобретения доли в польском ритейлере.

В ходе торгов 27 июля акции Żabka дешевели на 14% — это крупнейшее внутридневное падение с момента IPO компании в 2024 году. По состоянию на 12:38 по варшавскому времени котировки теряли около 10% и составляли 28,04 злотого.

После падения рыночная капитализация Żabka сократилась до 28,1 млрд злотых, или примерно $7,4 млрд. Стоимость акций фактически вернулась к уровням, которые фиксировались до появления информации об интересе японской Seven & i Holdings.

Seven & i, управляющая глобальной сетью 7-Eleven, сообщила, что стороны не смогли согласовать условия, которые отвечали бы интересам японской компании, ее акционеров и других заинтересованных сторон.

Аналитик Noble Securities Дариуш Наврот предположил, что продавцы могли запросить слишком высокую цену за долю в Żabka. Точные финансовые условия переговоров официально не раскрывались, однако польские СМИ ранее оценивали возможную инвестицию в сотни миллиардов иен.

Крупнейшим акционером Żabka остается связанный с фондом прямых инвестиций CVC Capital Partners владелец с долей 37,6%. PG Investment Company контролирует еще около 10% акций.

Отказ стратегического инвестора мог уменьшить риск появления на рынке большого количества акций, если нынешние крупные владельцы решат постепенно продавать свои пакеты. После завершения переговоров этот так называемый навес предложения вновь может давить на оценку компании.

Аналитик Erste Bank Polska Петр Богуш назвал отказ Seven & i негативной новостью, поскольку предыдущий рост котировок частично был связан с ожиданиями сокращения этого риска.

Несмотря на обвал, с начала 2026 года акции Żabka все еще демонстрируют рост примерно на 22%. Для сравнения, варшавский индекс крупнейших компаний WIG20 за этот период прибавил около 21%. Бумаги также остаются дороже цены IPO, которая составляла 21,5 злотого за акцию.

Żabka управляет почти 13 тысячами магазинов в Польше, большинство из которых работают по франчайзинговой модели. С 2024 года группа также развивает бизнес в Румынии. Компания рассматривает расширение в Центральной и Восточной Европе как одно из главных направлений дальнейшего роста.

Seven & i после прекращения переговоров с Żabka заявила, что продолжит искать другие возможности для развития в Европе.

Источники: Bloomberg, Rzeczpospolita