Китайская экономика потеряла темп: ослабевают потребление, промышленность и инвестиции

Экономика Китая заметно потеряла темп в начале второго полугодия. В июле замедлилось промышленное производство, розничные продажи почти перестали расти, а падение инвестиций в основной капитал углубилось.

Розничные продажи в июле увеличились лишь на 0,6% в годовом исчислении после роста на 1% в июне. Результат оказался значительно слабее ожиданий экономистов.

Промышленное производство выросло на 4,5% против 5,3% месяцем ранее. Оно также не дотянуло до прогнозов аналитиков.

Еще более слабым сигналом стала инвестиционная активность. За январь-июль инвестиции в основной капитал сократились на 6,7% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. По итогам первого полугодия падение составляло 5,7%, то есть спад продолжил углубляться.

Экспорт остается главной опорой экономики

Слабость внутреннего спроса резко контрастирует с внешней торговлей. Китайский экспорт в июле вырос на 23,9% в годовом исчислении, поддержанный, в частности, поставками технологической продукции.

Таким образом, экономика Китая все сильнее зависит от промышленности и внешних рынков, тогда как потребление, недвижимость и частные инвестиции остаются слабыми.

Среди причин июльского ухудшения китайская статистическая служба называет также сильную жару и ливни в отдельных регионах, которые повлияли на спрос и предложение. Однако экономисты считают более фундаментальной проблемой затяжной кризис на рынке недвижимости и низкую уверенность домохозяйств.

Дополнительный сигнал поступил от промышленности: официальный индекс деловой активности в производственном секторе в июле опустился ниже 50 пунктов, что указывает на сокращение активности.

Слабые июльские показатели могут усилить давление на Пекин с требованием активнее поддерживать внутренний спрос. Китайские власти уже заявляли о намерении ускорить бюджетные расходы и стимулировать потребление во втором полугодии.

Во втором квартале ВВП Китая вырос на 4,3% в годовом исчислении после более сильного начала года. Это ниже официального целевого диапазона роста экономики на 2026 год в 4,5-5%.

По материалам: Financial Times, South China Morning Post