Ставки и дорогая энергия усиливают давление на евро
Утром понедельника 7 сентября пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне 1,1605-1,1620 доллара.
Дальнейшая динамика европейской валюты будет зависеть сразу от нескольких факторов: решений Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США, свежей макроэкономической статистики, а также развития конфликта между США и Ираном.
Одним из главных факторов поддержки евро остаются инфляционные процессы в еврозоне. По предварительной оценке Eurostat, годовая инфляция в августе ускорилась до 3,3% против 2,9% в июле. При этом базовая инфляция остается значительно ниже общей, что несколько снижает опасения относительно устойчивого инфляционного давления.
Рост цен во многом связан с энергетической составляющей. Именно поэтому дальнейшее подорожание нефти становится для ЕЦБ серьезной проблемой: с одной стороны, более высокая инфляция может потребовать сохранения жесткой денежно-кредитной политики, с другой — дорогая энергия способна ухудшить экономические перспективы еврозоны.
Деловая активность в регионе пока сохраняет устойчивость. Композитный индекс PMI еврозоны в августе составил 52 пункта, то есть остался выше отметки 50, отделяющей рост от сокращения активности. Однако сектор услуг немного замедлился — до 51,6 пункта.
В США ситуация выглядит несколько лучше. Августовский отчет по рынку труда показал рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 162 тысячи, а безработица сохранилась на уровне 4,1%. Эти данные оказались достаточно сильными, чтобы ограничить ожидания быстрого смягчения политики ФРС.
Таким образом, у доллара сохраняется важное преимущество: американская экономика пока демонстрирует большую устойчивость, а сильный рынок труда дает Федеральной резервной системе возможность не торопиться со снижением ставок.
Для EUR/USD это означает сохранение риска движения вниз, особенно если последующая американская статистика также окажется сильной.
