Инфляция заставляет ЕЦБ действовать жестче: евро может отреагировать
Утром среды 9 сентября пара EUR/USD торгуется в узком диапазоне 1,1620-1,1637 доллара в преддверии завтрашнего заседания Европейского центрального банка.
10 сентября ЕЦБ объявит решение по процентным ставкам, после чего глава регулятора Кристин Лагард проведет пресс-конференцию. Именно комментарии руководства могут оказаться для рынка не менее важными, чем само решение.
В настоящее время депозитная ставка ЕЦБ составляет 2,25%, а основная ставка рефинансирования — 2,40%. По данным опроса Reuters, все 65 опрошенных экономистов ожидают повышения депозитной ставки на 25 базисных пунктов — до 2,50%.
Причиной возможного ужесточения политики остается инфляция. В августе инфляция в еврозоне ускорилась до 3,3%, заметно превысив целевой показатель ЕЦБ в 2%. Дополнительное инфляционное давление создают резко выросшие цены на энергоносители.
Для евро повышение ставки является потенциально позитивным фактором: более высокая доходность европейских активов делает валюту привлекательнее для инвесторов. Поэтому, если ЕЦБ не только повысит ставку, но и даст понять, что готов продолжить ужесточение денежной политики, евро может получить дополнительную поддержку против доллара.
Само повышение ставки на 0,25 процентного пункта уже во многом заложено в рыночные котировки. Поэтому сильная реакция EUR/USD возможна прежде всего в том случае, если риторика ЕЦБ окажется более «ястребиной», чем ожидают инвесторы.
Если Лагард даст понять, что дальнейшее повышение ставок возможно из-за сохраняющихся инфляционных рисков, это может подтолкнуть евро вверх. Некоторые финансовые институты уже допускают еще одно повышение ставки в декабре на фоне продолжительного роста цен на энергоносители.
Если же ЕЦБ подчеркнет, что повышение является скорее разовой мерой и дальнейшее ужесточение способно навредить экономике еврозоны, реакция евро может оказаться ограниченной или даже негативной. Большинство экономистов пока ожидает, что после сентябрьского повышения ставки ЕЦБ возьмет паузу.
