Китай начал переплачивать за российскую нефть из-за блокады Ирана
Цена российской нефти ESPO для китайских нефтепереработчиков стремительно выросла после сокращения поставок из Ирана и перебоев в Персидском заливе. Партии с отгрузкой в ноябре уже предлагают Китаю с премией более $20 за баррель к фьючерсам Brent - еще несколько недель назад российская нефть продавалась со скидкой или около цены международного эталона.
Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на трейдеров.
Речь идет о сорте ESPO, который Россия экспортирует из дальневосточного порта Козьмино. Для китайских НПЗ он особенно привлекателен из-за короткого маршрута: доставка в Китай занимает менее недели.
По словам собеседников Bloomberg, ноябрьские партии ESPO предлагают с премией более $20 за баррель к Brent на условиях доставки. Сделка по такой цене означала бы примерно удвоение премии всего за неделю.
Еще в начале сентября ситуация была существенно иной. Тогда ноябрьские партии ESPO предлагали китайским независимым НПЗ примерно на $10 дороже Brent. А в середине июля партии с поставкой в сентябре торговались примерно с дисконтом $3 за баррель.
Таким образом, менее чем за два месяца российская дальневосточная нефть прошла путь от дисконта до двузначной премии.
Китай теряет доступ к дешевой иранской нефти
Главной причиной стала нехватка альтернатив для китайских НПЗ. Независимые переработчики страны традиционно активно покупали дешевую иранскую нефть, но ее поставки сократились после возобновления Соединенными Штатами морской блокады Ирана и новых перебоев в районе Ормузского пролива.
По данным S&P Global Commodities at Sea, в августе не было зафиксировано ни одного выхода иранской сырой нефти с Ближнего Востока против почти 969 тыс. баррелей в сутки в июле. В то же время запасы иранской нефти в плавучих хранилищах Юго-Восточной Азии сократились примерно с 38,1 млн баррелей в конце июля до 17,4 млн баррелей в конце августа.
Проблемы касаются не только иранской нефти. Движение через Ормузский пролив остается ограниченным: 8 сентября через него прошли лишь 15 судов против 24 днем ранее.
S&P Global оценивает, что экспорт средней и тяжелой сернистой нефти из стран Персидского залива во втором квартале составлял в среднем 5,88 млн баррелей в сутки - на 65% меньше, чем годом ранее.
На этом фоне покупатели по всей Азии конкурируют за альтернативные поставки, что поднимает физические премии далеко за пределами российского рынка.
Sinopec выкупила значительную часть российских партий
Дополнительное давление на рынок ESPO создала крупнейшая китайская нефтеперерабатывающая компания Sinopec. Она еще в августе начала активно скупать российскую нефть, пытаясь компенсировать сокращение поставок с Ближнего Востока.
По данным трейдеров, которые приводит Reuters, Sinopec договорилась приобрести от 10 до 15 партий ESPO с отгрузкой в октябре. Это соответствует примерно 235-353 тыс. баррелей в сутки.
Вместе с партиями Sokol и Urals общие октябрьские закупки российской нефти компанией могли превысить 20 грузов.
По оценке Vortexa, только в августе Sinopec импортировала более 400 тыс. баррелей в сутки российской нефти с Дальнего Востока, в основном ESPO. Это примерно 9% среднего объема переработки компании в первом полугодии.
Ажиотаж привел к тому, что торговля октябрьской программой ESPO завершилась примерно в середине августа - почти на месяц раньше обычного графика.
S&P Global ранее сообщала, что уже к 11 августа китайские компании приобрели по меньшей мере 30 из примерно 42 партий ESPO, запланированных Россией на октябрь. Это более двух третей всей месячной программы.
Китай ищет нефть от Канады до Африки
Китайские НПЗ пытаются компенсировать дефицит закупками в других регионах, однако альтернативное сырье также быстро дорожает.
По данным Bloomberg, один из китайских переработчиков в последнее время приобрел западноафриканские сорта Djeno из Республики Конго и Plutonio из Анголы с премиями более $20 за баррель к Brent. Предложения отдельных сортов из Западной Африки и Бразилии уже доходят примерно до $30 сверх эталона.
Китай также увеличивает закупки канадской нефти. По данным S&P Global, с момента запуска расширенного нефтепровода Trans Mountain в мае 2024 года и до июля 2026-го Китай получил 374 танкерные партии с западного побережья Канады - больше любой другой азиатской страны.
Один из крупнейших частных китайских НПЗ Zhejiang Petroleum & Chemical в январе-августе 2026 года покупал в среднем около 178 тыс. баррелей канадской нефти в сутки, что на 35,9% больше среднего показателя 2025 года.
Впрочем, и канадское сырье дорожает. В начале сентября сорт Cold Lake для поставки в Китай предлагали с премией около $3-4 за баррель к Brent, хотя лишь за несколько дней до этого он торговался примерно на уровне международного эталона.
Таким образом, перебои с поставками с Ближнего Востока кардинально изменили положение российской нефти на китайском рынке. ESPO, которая на протяжении последних лет была привлекательна для Китая прежде всего из-за санкционных скидок и более дешевой логистики, теперь сама стала дефицитным товаром и продается со все большей премией.
По материалам: Bloomberg, S&P Global, Reuters
