Повышение ставки ФРС усилило давление на евро
Евро на мировом валютном рынке оказался под заметным давлением после решения Федеральной резервной системы США повысить процентную ставку. При этом для динамики пары EUR/USD важным фактором стали не только сами 25 базисных пунктов повышения, но и риторика нового председателя ФРС Кевина Уорша, который еще в конце августа дал понять, что американский центробанк не считает инфляционную проблему решенной.
ФРС впервые за несколько лет повысила ставку
16 сентября Федеральная резервная система США повысила целевой диапазон ставки федеральных фондов на 0,25 процентного пункта — до 3,75–4,00% годовых. Это первое повышение ставки ФРС более чем за три года. Решение оказалось ожидаемым для финансового рынка: накануне вероятность повышения на 25 базисных пунктов оценивалась участниками рынка более чем в 90%.
Поэтому непосредственно сам факт повышения ставки не стал для валютного рынка неожиданностью. В таких ситуациях инвесторы обычно реагируют прежде всего на сопроводительные комментарии центрального банка и сигналы относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики.
Именно поэтому внимание рынка сейчас сосредоточено на дальнейших заявлениях Кевина Уорша и оценках ФРС относительно инфляции, экономического роста и возможных следующих повышений ставки.
Почему евро оказался под давлением
Повышение американской ставки увеличивает привлекательность долларовых активов относительно активов, номинированных в евро. Если инвесторы ожидают сохранения более высоких процентных ставок в США, спрос на доллар может увеличиваться.
После решения ФРС доллар получил дополнительную поддержку: по данным Reuters, американская валюта укреплялась примерно на 0,4% к евро, а индекс доллара также демонстрировал рост. При этом реакция была относительно умеренной, поскольку само повышение ставки уже было заложено в котировки.
Для EUR/USD это означает, что ближайшая динамика пары будет зависеть не столько от самого решения ФРС, сколько от ответа на вопрос: готова ли американская центробанковская система продолжить ужесточение денежно-кредитной политики?
Если рынок получит сигнал о новых повышениях, доллар может получить дополнительный импульс, а евро — оказаться под давлением.
Уорш заранее подготовил рынок к повышению ставки
Особенно важными для реакции рынка стали заявления Кевина Уорша, сделанные 28 августа на симпозиуме в Джексон-Хоуле.
В своей речи глава ФРС дал понять, что финансовые условия в США нельзя считать достаточно жесткими, а инфляция пока не продемонстрировала необходимого устойчивого замедления. Уорш заявил, что у ФРС остается «работа», которую необходимо выполнить в борьбе с инфляцией.
После его выступления рынок практически сразу начал увеличивать ожидания повышения ставки в сентябре. По данным Reuters, вероятность повышения на 25 базисных пунктов после речи Уорша выросла примерно с 35% до 57,5%.
Таким образом, августовские заявления председателя ФРС стали одним из факторов, которые заранее изменили ожидания валютного рынка.
