Китайские НПЗ подняли цены на российскую нефть ESPO до максимумов за несколько месяцев
Цена российской нефти марки ESPO Blend впервые с апреля превысила $120 за баррель на фоне высокого спроса со стороны китайских нефтеперерабатывающих заводов. Рост происходит в условиях дефицита сырья на физическом рынке, из-за которого российские сорта в Азии за несколько недель практически утратили традиционные дисконты к Brent, а на отдельных направлениях уже продаются с премией.
О превышении ESPO отметки $120 за баррель 18 сентября сообщил Reuters со ссылкой на трейдеров и рыночные данные. Это самый высокий уровень для этого российского сорта с апреля.
Тенденция к резкому удорожанию ESPO сформировалась еще раньше. По данным Platts, входящего в S&P Global Energy, в начале сентября китайские покупатели резко усилили конкуренцию за ограниченное количество российских партий. Премия за ESPO с поставкой в китайскую провинцию Шаньдун в ноябре в течение нескольких дней выросла примерно с $4-5 до более чем $20 за баррель относительно фьючерсов Brent.
По состоянию на 10 сентября Platts оценивал ESPO с доставкой в Северную Азию в $105,01 за баррель против $99,79 днем ранее. Для сравнения, предыдущий максимум этого индикатора составлял $110,03 в конце апреля. Таким образом, дальнейший рост выше $120 продолжил тенденцию, которая на физическом рынке была заметна уже в начале месяца.
Еще в августе китайские государственные и частные НПЗ начали досрочно скупать российскую нефть. К 11 августа они законтрактовали как минимум 30 из примерно 42 партий ESPO, запланированных к загрузке в октябре, то есть более двух третей месячной программы. В S&P Global отмечали, что российские поставки с Дальнего Востока стали для китайских заводов привлекательнее из-за перебоев с маршрутами с Ближнего Востока и относительно надежную логистику.
В июле в Китай поступило около 35 из 42 партий ESPO, тогда как большинство остальных грузов получила Индия. К сентябрю конкуренция усилилась еще больше: крупные покупатели начали забирать основную часть доступных ESPO, Sokol и Sakhalin Blend, оставляя меньше сырья небольшим независимым НПЗ в Шаньдуне.
Спрос подогревает и сокращение доступности других сортов. Китайские независимые НПЗ имеют более сложный доступ к иранской нефти, которая традиционно была одним из главных источников дешевого сырья. Одновременно перебои с поставками через Ормузский и Баб-эль-Мандебский проливы вынудили заводы активнее страховать будущие потребности и покупать российские баррели наперед.
Похожая ситуация складывается и с другим ключевым российским сортом - Urals. Как ранее писал Kurs, 16 сентября один из рыночных индикаторов зафиксировал его стоимость на уровне $121,61 за баррель против $111,77 днем ранее и около $81 в начале сентября.
При этом на отдельных азиатских направлениях Urals уже перестала продаваться с привычным дисконтом к мировым эталонам. По данным S&P Global, на западном побережье Индии сорт торговался с премией около $1,05 к Brent, тогда как в середине августа продавался со скидкой $3,20. На балтийском направлении дисконт при этом сохраняется, что подчеркивает значительную разницу между ценами российской нефти в зависимости от логистики и места доставки.
Таким образом, ESPO и Urals не имеют единой "российской цены": стоимость конкретной партии зависит от сорта, порта загрузки, санкционных рисков, стоимости транспортировки и конечного рынка. Однако оба сорта сейчас демонстрируют одинаковую тенденцию - дефицит доступной нефти в Азии позволяет российским поставщикам резко сокращать дисконты, которые на протяжении предыдущих лет были одной из главных особенностей их экспорта.
По материалам: Reuters, S&P Global Energy, Курс Украины
