Anthropic раскрыла риски перед потенциально крупнейшим IPO в истории

Разработчик искусственного интеллекта Anthropic раскрыл инвесторам масштаб расходов и рисков, связанных с его бизнесом, перед потенциальным выходом на биржу. Компания предупреждает, что продвинутые системы ИИ могут создавать не только финансовые и регуляторные, но и «катастрофические или экзистенциальные риски для человечества».

Об этом говорится в проспекте IPO Anthropic, с которым ознакомился Reuters. На описание факторов риска компания отвела около 80 из 261 страницы основного документа — почти вдвое больше, чем непосредственно на описание бизнеса.

Среди потенциальных угроз Anthropic называет ситуации, при которых более совершенные модели могут сопротивляться отключению, скрывать информацию или демонстрировать манипулятивное поведение. Компания также признает риск появления у систем возможностей, которые разработчики не обнаружили во время тестирования.

Одновременно документы впервые раскрывают масштаб затрат, сопровождающих стремительный рост Anthropic. По данным проспекта, в 2025 году выручка компании выросла примерно в 12 раз — почти до $4,6 млрд. Однако операционный убыток превысил $8 млрд.

Чистый убыток Anthropic за год приблизился к $42 млрд. Значительная его часть — около $34 млрд — связана с неденежными бухгалтерскими переоценками обязательств, возникших в результате предыдущих раундов финансирования.

Одной из крупнейших статей расходов остаются вычислительные мощности. В 2025 году Anthropic потратила около $7,33 млрд на вычисления и инфраструктуру. Кроме того, компания взяла на себя будущие обязательства по облачным сервисам, вычислительным ресурсам и другой инфраструктуре примерно на $518 млрд.

Среди бизнес-рисков компания также указывает зависимость от небольшого количества крупных клиентов. По данным документов, почти четверть выручки Anthropic в 2025 году обеспечили всего два заказчика, причем многие клиенты не связаны с компанией долгосрочными контрактами.

Несмотря на огромные расходы, Anthropic быстро наращивает стоимость. Возможная оценка компании при выходе на биржу может превысить $2 трлн. В таком случае размещение создателя Claude станет одним из крупнейших технологических IPO в истории.

При этом параметры размещения пока окончательно не определены. Anthropic еще 1 июня официально сообщила о конфиденциальной подаче проекта регистрационного заявления S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. Компания тогда подчеркнула, что количество предлагаемых акций и их цена еще не установлены, а само IPO будет зависеть от ситуации на рынке и других факторов.

Ранее Kurs писал, что инвесторы Anthropic ожидали выхода компании на биржу с оценкой не менее $2 трлн. Новый проспект впервые подробно показывает, какие финансовые и технологические риски сопровождают такую оценку.