Anthropic розкрила ризики перед потенційно найбільшим IPO в історії
Розробник штучного інтелекту Anthropic розкрив інвесторам масштаб витрат і ризиків, пов'язаних з його бізнесом, перед потенційним виходом на біржу. Компанія попереджає, що просунуті системи ШІ можуть створювати не лише фінансові та регуляторні, але й «катастрофічні або екзистенційні ризики для людства».
Про це йдеться в проспекті IPO Anthropic, з яким ознайомився Reuters. На опис факторів ризику компанія відвела близько 80 з 261 сторінки основного документа — майже вдвічі більше, ніж безпосередньо на опис бізнесу.
Серед потенційних загроз Anthropic називає ситуації, за яких більш досконалі моделі можуть чинити опір відключенню, приховувати інформацію або демонструвати маніпулятивну поведінку. Компанія також визнає ризик появи у систем можливостей, які розробники не виявили під час тестування.
Водночас документи вперше розкривають масштаб витрат, що супроводжують стрімке зростання Anthropic. За даними проспекту, у 2025 році виручка компанії зросла приблизно в 12 разів — майже до $4,6 млрд. Однак операційний збиток перевищив $8 млрд.
Чистий збиток Anthropic за рік наблизився до $42 млрд. Значна його частина — близько $34 млрд — пов'язана з негрошовими бухгалтерськими переоцінками зобов'язань, що виникли внаслідок попередніх раундів фінансування.
Однією з найбільших статей витрат залишаються обчислювальні потужності. У 2025 році Anthropic витратила близько $7,33 млрд на обчислення та інфраструктуру. Крім того, компанія взяла на себе майбутні зобов'язання щодо хмарних сервісів, обчислювальних ресурсів та іншої інфраструктури приблизно на $518 млрд.
Серед бізнес-ризиків компанія також вказує залежність від невеликої кількості великих клієнтів. За даними документів, майже чверть виручки Anthropic у 2025 році забезпечили лише два замовники, причому багато клієнтів не пов'язані з компанією довгостроковими контрактами.
Незважаючи на величезні витрати, Anthropic швидко нарощує вартість. Можлива оцінка компанії при виході на біржу може перевищити $2 трлн. У такому разі розміщення творця Claude стане одним із найбільших технологічних IPO в історії.
При цьому параметри розміщення поки що остаточно не визначені. Anthropic ще 1 червня офіційно повідомила про конфіденційну подачу проєкту реєстраційної заяви S-1 до Комісії з цінних паперів і бірж США. Компанія тоді підкреслила, що кількість пропонованих акцій та їхня ціна ще не встановлені, а саме IPO залежатиме від ситуації на ринку та інших факторів.
Раніше Kurs писав, що інвестори Anthropic очікували виходу компанії на біржу з оцінкою не менше $2 трлн. Новий проспект вперше докладно показує, які фінансові та технологічні ризики супроводжують таку оцінку.
