Мировые фондовые рынки переживают период повышенной волатильности. После первоначального оптимизма, вызванного победой демократов на промежуточных выборах в Конгресс США, инвесторы начали пересматривать свои вложения. Особенно заметное давление испытывают американские технологические компании, тогда как европейский рынок демонстрирует относительную устойчивость, хотя и здесь наблюдаются существенные различия между отдельными секторами.

Главная тенденция последних торговых сессий — перераспределение капитала из американских технологических акций в более традиционные отрасли, а также поиск инвестиционных возможностей за пределами США.

Американский рынок: сильнее всего страдает технологический сектор

В среду, 4 ноября, американские фондовые индексы продемонстрировали уверенный рост на фоне результатов промежуточных выборов. Однако уже в четверг, 5 ноября, ситуация резко изменилась.

По итогам торгов:

  • S&P 500 упал на 4,4%, до 7353,73 пункта.
  • Dow Jones снизился на 3,4%, до 51 523,06 пункта.
  • Nasdaq Composite потерял 5,5%, опустившись до 24 315 пунктов.
  • Russell 2000, отражающий динамику акций небольших компаний, снизился на 4,4%.

Особенно болезненной оказалась распродажа акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, производством полупроводников и строительством центров обработки данных.

Инвесторов беспокоит перспектива усиления регулирования технологического бизнеса после перехода обеих палат Конгресса под контроль демократов. В частности, рынок опасается ограничений на строительство дата-центров, увеличение расходов на электроэнергию и более пристального контроля над инвестициями в искусственный интеллект.

В результате участники рынка начали фиксировать прибыль по акциям технологических гигантов, которые ранее заметно подорожали благодаря буму ИИ.

Европа: давление на технологические компании и оборонный сектор

Европейские фондовые площадки также не избежали коррекции. По итогам четверга общеевропейский индекс STOXX Europe 600 снизился примерно на 0,6%, до 653,55 пункта, отступив от уровней, близких к историческим максимумам.

Наиболее заметные изменения произошли в следующих отраслях:

  • Технологические компании. Акции европейских производителей оборудования для полупроводников оказались под сильным давлением. ASML подешевела на 7,8%, Soitec — на 17,3%, Siltronic — на 14,5%. Причина — опасения относительно замедления инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта.
  • Оборонная промышленность. Акции Rheinmetall обвалились на 16,3% после очередного пересмотра компанией прогноза продаж на 2026 год. Дополнительным фактором стали ожидания возможного смягчения геополитической напряженности.
  • Горнодобывающие и металлургические компании. В начале четверга этот сектор, напротив, демонстрировал уверенный рост. Индекс базовых ресурсов прибавлял около 2,7%, а акции ArcelorMittal подорожали на 6% после публикации сильных финансовых результатов.
  • Авиация и возобновляемая энергетика. Air France-KLM прибавила 13% благодаря хорошей квартальной отчетности, а Orsted выросла на 3,5%.

Таким образом, европейские инвесторы также предпочитают диверсифицировать вложения и не концентрировать капитал исключительно в технологических компаниях.

Что будет определять дальнейшую динамику рынков

В ближайшее время на фондовые индексы Европы и США будут влиять несколько факторов.

1. Политические последствия победы демократов в США.

Рынок оценивает, насколько изменится экономическая политика администрации Дональда Трампа. Усиление контроля над технологическими корпорациями, энергетическими проектами и государственными расходами может привести к дальнейшему перераспределению инвестиций между секторами.

2. Перспективы искусственного интеллекта.

Инвесторы не отказываются от перспектив ИИ, но начинают более внимательно оценивать окупаемость огромных вложений в дата-центры, вычислительные мощности и полупроводники. Это может продолжить оказывать давление на акции компаний, чьи котировки слишком сильно выросли на ожиданиях будущих доходов.

3. Цены на нефть и геополитика.

Стоимость энергоносителей остается важным фактором для европейской экономики. Снижение нефтяных котировок способно уменьшить инфляционное давление и расходы бизнеса, что позитивно для многих европейских компаний. Однако неопределенность вокруг конфликта США и Ирана продолжает создавать риски.

4. Процентные ставки центральных банков.

Инвесторы будут внимательно следить за решениями ФРС и европейских центробанков. Высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований и могут ограничивать привлекательность акций, особенно быстрорастущих технологических компаний.

Вывод

На фондовых рынках Европы и США сейчас происходит заметная смена инвестиционных предпочтений. Американские технологические акции, производители полупроводников и компании, связанные с искусственным интеллектом, испытывают серьезное давление. В Европе к ним добавились оборонные предприятия, в частности Rheinmetall.

В то же время интерес инвесторов смещается в сторону металлургии, отдельных промышленных компаний, авиации и других традиционных отраслей.

Пока происходящее больше напоминает масштабную переоценку активов и перераспределение капитала, чем однозначный отказ инвесторов от фондового рынка. Однако резкое падение американских индексов показывает, насколько чувствительными стали рынки к политическим решениям и сомнениям в оправданности высоких оценок технологического бизнеса.