Ескалація між США та Іраном обвалила акції й повернула ринкам премію за ризик

Новий обмін ударами в районі Перської затоки змусив інвесторів різко знизити апетит до ризику: нафта знову подорожчала, фондові індекси відступили від максимумів, а валюти країн-імпортерів енергоносіїв опинилися під тиском.

Американський ринок завершив понеділок зниженням після новин про нові атаки Ірану на Об'єднані Арабські Емірати та операцію США з відновлення проходу суден через Ормузьку протоку. За даними AP, S&P 500 втратив 0,4%, Dow Jones Industrial Average впав на 1,1%, а Nasdaq Composite знизився на 0,2%.

Продажі на ринку акцій збіглися зі стрибком цін на нафту. WSJ повідомила, що Brent завершила торги понеділка на рівні $114,44 за барель, додавши 5,8% і досягнувши найвищого закриття з червня 2022 року. Американська WTI піднялася до $106,42 за барель.

У ф'ючерсах інвестори також перейшли в захисний режим. Barron's писав, що ф'ючерси на Dow Jones втрачали 204 пункти, ф'ючерси на S&P 500 знижувалися на 0,2%, а на Nasdaq 100 - на 0,1%. Одночасно долар посилився приблизно на 0,3%, а дохідність 10-річних казначейських облігацій США піднялася до 4,41%.

Тиск поширився й на азійські майданчики. AP повідомляє, що Hang Seng у Гонконгу впав на 1,3%, австралійський ASX 200 - на 0,4%, а індійський Sensex - на 0,7%. Для ринків, залежних від імпорту енергоносіїв, дорожча нафта швидко перетворюється на ризик слабшої валюти, вищого імпортного рахунку та нового інфляційного тиску.

Окремим індикатором стала реакція промислових металів. Мідь, яку інвестори часто сприймають як барометр очікувань щодо глобального зростання, залишалася під тиском через побоювання, що енергетичний шок погіршить попит у промисловості. За даними Trading Economics, 4 травня ціна міді знизилася до $5,90 за фунт, хоча за місяць метал усе ще залишався істотно дорожчим.

Для ринків головний ризик полягає не лише в самому військовому інциденті, а в тривалості порушень судноплавства через Ормузьку протоку. JPMorgan попереджав, що конфлікт навколо Ірану створює більший макроекономічний ризик, ніж багато попередніх військових криз, бо одночасно б'є по енергетиці, інфляційних очікуваннях і фінансових умовах.

Morgan Stanley у своїх сценаріях для інвесторів також пов'язує траєкторію ринків із тим, наскільки швидко нормалізується рух через Ормузьку протоку. Якщо постачання відновлюються, ринки можуть поступово знімати частину премії за ризик. Якщо ні - дорожча нафта, сильніший долар і тиск на акції можуть затриматися довше.

Для України ця ринкова реакція важлива через кілька каналів одночасно: імпортне пальне, вартість логістики, курсові ризики торговельних партнерів, ціни на промислові товари та загальний апетит інвесторів до ризикових активів. Навіть без прямої залежності від поставок із Перської затоки глобальна ціна бареля швидко впливає на витрати бізнесу і споживачів.

Найближчі дні покажуть, чи ринки сприймуть ескалацію як короткий військовий епізод, чи як початок довшого періоду дорогої енергії та нестабільного судноплавства. Саме другий сценарій є найнебезпечнішим для інфляції, валют країн-імпортерів і фондових індексів.

За матеріалами: AP, AP, WSJ, Barron's, JPMorgan, Morgan Stanley, Trading Economics