Эскалация между США и Ираном обвалила акции и вернула рынкам премию за риск
Новый обмен ударами в районе Персидского залива заставил инвесторов резко снизить аппетит к риску: нефть снова подорожала, фондовые индексы отступили от максимумов, а валюты стран-импортеров энергоносителей оказались под давлением.
Американский рынок завершил понедельник снижением после новостей о новых атаках Ирана на Объединенные Арабские Эмираты и операции США по восстановлению прохода судов через Ормузский пролив. По данным AP, S&P 500 потерял 0,4%, Dow Jones Industrial Average упал на 1,1%, а Nasdaq Composite снизился на 0,2%.
Продажи на рынке акций совпали со скачком цен на нефть. WSJ сообщила, что Brent завершила торги понедельника на уровне $114,44 за баррель, прибавив 5,8% и достигнув самого высокого закрытия с июня 2022 года. Американская WTI поднялась до $106,42 за баррель.
Во фьючерсах инвесторы также перешли в защитный режим. Barron's писал, что фьючерсы на Dow Jones теряли 204 пункта, фьючерсы на S&P 500 снижались на 0,2%, а на Nasdaq 100 - на 0,1%. Одновременно доллар укрепился примерно на 0,3%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,41%.
Давление распространилось и на азиатские площадки. AP сообщает, что Hang Seng в Гонконге упал на 1,3%, австралийский ASX 200 - на 0,4%, а индийский Sensex - на 0,7%. Для рынков, зависимых от импорта энергоносителей, дорожающая нефть быстро превращается в риск более слабой валюты, более высокого импортного счета и нового инфляционного давления.
Отдельным индикатором стала реакция промышленных металлов. Медь, которую инвесторы часто воспринимают как барометр ожиданий глобального роста, оставалась под давлением из-за опасений, что энергетический шок ухудшит спрос в промышленности. По данным Trading Economics, 4 мая цена меди снизилась до $5,90 за фунт, хотя за месяц металл все еще оставался существенно дороже.
Для рынков главный риск заключается не только в самом военном инциденте, но и в продолжительности нарушений судоходства через Ормузский пролив. JPMorgan предупреждал, что конфликт вокруг Ирана создает больший макроэкономический риск, чем многие предыдущие военные кризисы, потому что одновременно бьет по энергетике, инфляционным ожиданиям и финансовым условиям.
Morgan Stanley в своих сценариях для инвесторов также связывает траекторию рынков с тем, насколько быстро нормализуется движение через Ормузский пролив. Если поставки восстанавливаются, рынки могут постепенно снимать часть премии за риск. Если нет - дорогая нефть, сильный доллар и давление на акции могут задержаться дольше.
Для Украины такая рыночная реакция важна из-за нескольких каналов одновременно: импортное топливо, стоимость логистики, курсовые риски торговых партнеров, цены на промышленные товары и общий аппетит инвесторов к рисковым активам. Даже без прямой зависимости от поставок из Персидского залива глобальная цена барреля быстро влияет на затраты бизнеса и потребителей.
Ближайшие дни покажут, воспримут ли рынки эскалацию как короткий военный эпизод или как начало длительного периода дорогой энергии и нестабильного судоходства. Именно второй сценарий самый опасный для инфляции, валют стран-импортеров и фондовых индексов.
По материалам: AP, AP, WSJ, Barron's, JPMorgan, Morgan Stanley, Trading Economics