Китайська економіка продемонструвала розкол, міжнародні інвестори отримали сигнал

У Китаї вперше з кінця 2022 року впали роздрібні продажі, тоді як промисловість і експорт залишаються головними опорами другої економіки світу.

У травні роздрібні продажі в Китаї скоротилися на 0,6% у річному вимірі. Це перше падіння цього показника з грудня 2022 року, коли країна виходила з жорстких ковідних обмежень.

Слабкість споживання показує, що китайські домогосподарства залишаються обережними з витратами. На них тиснуть тривала криза на ринку нерухомості, невпевненість у доходах і слабший ефект від державних стимулів, які раніше підтримували купівлю товарів тривалого користування.

Інвестиції також просіли. За даними WSJ, вкладення в основний капітал за січень-травень скоротилися на 4,1%, зокрема через проблеми в будівництві та нерухомості.

Водночас інша частина економіки виглядає значно сильнішою. Промислове виробництво в травні зросло на 4,5%, а експорт раніше показав різке прискорення завдяки попиту на товари, пов'язані з AI, напівпровідниками, автомобілями та зеленою енергетикою.

Саме ця розбіжність і створює головний ризик для Китаю: внутрішній попит слабшає, а зростання дедалі більше залежить від зовнішніх ринків. Така модель може підтримати ВВП у короткостроковій перспективі, але водночас посилює торговельні конфлікти з ЄС і США.

Варто зауважити, якщо Китай купує менше через слабке споживання та нерухомість, це може тиснути на частину сировинних товарів. Якщо ж експорт Китаю продовжує зростати, конкуренція на світових ринках промислової продукції тільки посилюється.

Пекін формально усе ще може виконати ціль економічного зростання на рік, але структура цього зростання стає менш збалансованою. Для інвесторів і торговельних партнерів головне питання тепер не лише в темпах ВВП, а в тому, хто саме їх забезпечує - китайський споживач чи експортні заводи.

За матеріалами: The Wall Street Journal, The Wall Street Journal