Китайская экономика продемонстрировала раскол, международные инвесторы получили сигнал

В Китае впервые с конца 2022 года упали розничные продажи, тогда как промышленность и экспорт остаются главными опорами второй экономики мира.

В мае розничные продажи в Китае сократились на 0,6% в годовом исчислении. Это первое падение данного показателя с декабря 2022 года, когда страна выходила из жестких ковидных ограничений.

Слабость потребления показывает, что китайские домохозяйства остаются осторожными с расходами. На них давит затяжной кризис на рынке недвижимости, неуверенность в доходах и ослабленный эффект от государственных стимулов, которые ранее поддерживали покупку товаров длительного пользования.

Инвестиции также просели. По данным WSJ, вложения в основной капитал за январь-май сократились на 4,1%, в частности из-за проблем в строительстве и недвижимости.

В то же время другая часть экономики выглядит значительно сильнее. Промышленное производство в мае выросло на 4,5%, а экспорт ранее показал резкое ускорение благодаря спросу на товары, связанные с AI, полупроводниками, автомобилями и зеленой энергетикой.

Именно это расхождение и создает главный риск для Китая: внутренний спрос слабеет, а рост все больше зависит от внешних рынков. Такая модель может поддержать ВВП в краткосрочной перспективе, но одновременно усиливает торговые конфликты с ЕС и США.

Стоит заметить, если Китай покупает меньше из-за слабого потребления и недвижимости, это может давить на часть сырьевых товаров. Если же экспорт Китая продолжает расти, конкуренция на мировых рынках промышленной продукции только усиливается.

Пекин формально все еще может выполнить цель экономического роста на год, но структура этого роста становится менее сбалансированной. Для инвесторов и торговых партнеров главный вопрос теперь не только в темпах ВВП, а в том, кто именно их обеспечивает - китайский потребитель или экспортные заводы.

По материалам: The Wall Street Journal, The Wall Street Journal