ЄЦБ може знову підвищити ставки, енергошок все ще впливає на інфляцію

У Європейському центральному банку попередили, що ставки можуть зрости ще раз. Причина - енергетичний шок через війну на Близькому Сході, який уже почав ширше впливати на інфляцію в єврозоні.

Європейському центральному банку, ймовірно, доведеться й надалі підвищувати вартість запозичень, щоб повернути інфляцію до цілі у 2%. Про це заявила членкиня правління ЄЦБ Ізабель Шнабель в інтерв'ю Die Zeit, пише The Wall Street Journal.

За словами Шнабель, подальші кроки регулятора залежатимуть від розвитку конфлікту, стану економіки та динаміки інфляції. Вона зазначила, що домовленість між США та Іраном про припинення бойових дій є позитивною новиною для Європи та світової економіки, однак ризики для цін повністю не зникли.

Головна проблема для ЄЦБ - енергетичний шок уже не обмежується лише цінами на нафту й газ. За оцінкою Шнабель, він може переходити в ширшу інфляцію через зростання витрат бізнесу, споживчих цін і потенційно сильніші вимоги щодо зарплат.

11 червня ЄЦБ уже підвищив три ключові ставки на 25 базисних пунктів. Ставка за депозитами зросла до 2,25%, ставка основних операцій рефінансування - до 2,40%, а ставка маржинального кредитування - до 2,65%. Нові рівні почали діяти з 17 червня.

У рішенні регулятор прямо пов'язав підвищення ставок із війною на Близькому Сході та її впливом на енергетичні ринки. За новими прогнозами Євросистеми, інфляція в єврозоні становитиме в середньому 3,0% у 2026 році, 2,3% у 2027 році та повернеться до 2,0% лише у 2028 році.

ЄЦБ також погіршив прогноз економічного зростання. У 2026 році ВВП єврозони, за базовим сценарієм, зросте лише на 0,8%, у 2027 році - на 1,2%, у 2028 році - на 1,5%. Це означає, що регулятор опинився між двома ризиками: високі ставки стримують інфляцію, але водночас можуть тиснути на слабку економіку.

Рішення ЄЦБ мають вплив на Україну через курс євро, вартість європейського фінансування, дохідність єврових активів і ціни на імпорт із ЄС. Якщо ставки в єврозоні залишатимуться високими або зростуть ще, кредити для бізнесу та домогосподарств у Європі можуть залишатися дорогими довше, а це впливатиме на попит, інвестиції та торговельну активність.

Окремий ризик - енергетичні ціни. Якщо новий шок на ринку нафти й газу затягнеться, він може знову посилити інфляційний тиск у Європі, а через імпортні товари та логістику - частково передаватися й українському ринку.

За матеріалами: The Wall Street Journal, European Central Bank