ЕЦБ может снова повысить ставки, энергошок все еще влияет на инфляцию

В Европейском центральном банке предупредили, что ставки могут вырасти еще раз. Причина - энергетический шок из-за войны на Ближнем Востоке, который уже начал шире влиять на инфляцию в еврозоне.

Европейскому центральному банку, вероятно, придется и дальше повышать стоимость заимствований, чтобы вернуть инфляцию к цели в 2%. Об этом заявила член правления ЕЦБ Изабель Шнабель в интервью Die Zeit, пишет The Wall Street Journal.

По словам Шнабель, дальнейшие шаги регулятора будут зависеть от развития конфликта, состояния экономики и динамики инфляции. Она отметила, что договоренность между США и Ираном о прекращении боевых действий является позитивной новостью для Европы и мировой экономики, однако риски для цен полностью не исчезли.

Главная проблема для ЕЦБ - энергетический шок уже не ограничивается лишь ценами на нефть и газ. По оценке Шнабель, он может переходить в более широкую инфляцию через рост затрат бизнеса, потребительских цен и потенциально более сильные требования по зарплатам.

11 июня ЕЦБ уже повысил три ключевые ставки на 25 базисных пунктов. Ставка по депозитам выросла до 2,25%, ставка основных операций рефинансирования - до 2,40%, а ставка маржинального кредитования - до 2,65%. Новые уровни начали действовать с 17 июня.

В решении регулятор прямо связал повышение ставок с войной на Ближнем Востоке и ее влиянием на энергетические рынки. Согласно новым прогнозам Евросистемы, инфляция в еврозоне составит в среднем 3,0% в 2026 году, 2,3% в 2027 году и вернется к 2,0% только в 2028 году.

ЕЦБ также ухудшил прогноз экономического роста. В 2026 году ВВП еврозоны, согласно базовому сценарию, вырастет лишь на 0,8%, в 2027 году - на 1,2%, в 2028 году - на 1,5%. Это означает, что регулятор оказался между двумя рисками: высокие ставки сдерживают инфляцию, но одновременно могут давить на слабую экономику.

Решения ЕЦБ имеют влияние на Украину через курс евро, стоимость европейского финансирования, доходность активов в евро и цены на импорт из ЕС. Если ставки в еврозоне будут оставаться высокими или вырастут еще, кредиты для бизнеса и домохозяйств в Европе могут оставаться дорогими дольше, а это будет влиять на спрос, инвестиции и торговую активность.

Отдельный риск - энергетические цены. Если новый шок на рынке нефти и газа затянется, он может снова усилить инфляционное давление в Европе, а через импортные товары и логистику - частично передаваться и украинскому рынку.

По материалам: The Wall Street Journal, European Central Bank