Виробник танків Leopard відклав вихід на біржу

Франко-німецький оборонний концерн KNDS відклав запланований вихід на біржу. Компанія виробляє танки Leopard, гаубиці Caesar і Panzerhaubitze 2000, а її розміщення мало стати одним із найбільших оборонних IPO в Європі за останні роки.

Про перенесення IPO пише Financial Times. За даними видання, інвестори не підтримали бажану оцінку KNDS на рівні понад 12 млрд євро. Раніше компанія готувала подвійний лістинг у Франкфурті та Парижі.

Проблема виникла не через слабкий попит на оборонну продукцію, а через ціну входу для інвесторів. Німецькі сімейні акціонери KNDS не хотіли проводити IPO за оцінкою нижче 12,5 млрд євро. На початку року в переговорах фігурували ще вищі оцінки - 18-20 млрд євро.

KNDS раніше прямо зазначала, що вихід на біржу у 2026 році залежить від ринкових умов. У компанії пояснювали, що IPO має розширити доступ до капіталу і допомогти інвестувати у виробничі потужності, технології та інновації.

Контекст для такого розміщення виглядав сприятливим. Після повномасштабного вторгнення Росії в Україну європейські країни різко збільшують оборонні бюджети, а виробники бронетехніки, артилерії та боєприпасів отримують рекордні замовлення.

Сама KNDS у травні повідомляла, що її виторг у 2025 році зріс на 15,9% і досяг 4,4 млрд євро. Обсяг нових замовлень становив 13,5 млрд євро, а загальний портфель замовлень на кінець року зріс до 33,1 млрд євро.

Однак інвесторів могла насторожити не лише оцінка компанії. На ринку оборонних акцій останнім часом посилилася волатильність, а частина європейських оборонних паперів втратила частину попереднього зростання. Це ускладнило продаж частки KNDS за ціною, на яку розраховували власники.

Концерн виробляє і обслуговує системи, які вже використовуються або важливі для української армії, зокрема Leopard 2, Caesar і Panzerhaubitze 2000. Тому від здатності компанії залучати капітал і нарощувати виробництво залежить не лише ринкова історія, а й темпи переозброєння Європи.

Перенесення IPO не означає відмову від планів виходу на біржу. Радше це показує, що навіть на тлі високого попиту на зброю інвестори не готові автоматично приймати будь-яку оцінку оборонних компаній. Для KNDS ключовим питанням тепер стане момент, коли ринок знову дозволить провести розміщення без суттєвого дисконту.

По матеріалах: Financial Times, KNDS, KNDS