Shein готується до IPO, оцінка компанії впала більш ніж удвічі
Китайський регулятор погодив вихід Shein на Гонконзьку фондову біржу після невдалих спроб компанії провести розміщення у США та Великій Британії. Ритейлер може залучити до $3 млрд, однак його очікувана оцінка більш ніж удвічі нижча за піковий показник 2022 року.
Китайська комісія з регулювання ринку цінних паперів дозволила Shein продовжити підготовку до первинного розміщення акцій у Гонконзі. Компанія планує запропонувати інвесторам до 341,6 млн акцій.
За даними The Wall Street Journal, IPO може оцінити Shein більш ніж у $40 млрд. Vogue Business повідомляє, що компанія розраховує залучити приблизно $2-3 млрд. Розміщення може відбутися вже у третьому кварталі або восени 2026 року, хоча остаточні терміни й параметри угоди ще не затверджені.
Запланована оцінка значно поступається попереднім показникам компанії. У 2022 році приватні інвестори оцінювали Shein приблизно у $100 млрд, а у 2023 році - у $66 млрд. Таким чином, потенційний вихід на біржу за оцінки близько $40 млрд означатиме падіння вартості приблизно на 60% від історичного максимуму.
Shein уже кілька років намагається стати публічною компанією. Спочатку ритейлер готував IPO у Нью-Йорку, але зіткнувся з політичним та регуляторним опором у США. Пізніше компанія розглядала Лондон, однак і цей процес загальмував через перевірку ланцюгів постачання та вимоги щодо розкриття ризиків.
Хоча штаб-квартира Shein розташована у Сінгапурі, компанію заснували в Китаї, де працює значна частина її постачальників і виробників. Саме тому для закордонного розміщення їй було необхідне погодження китайського регулятора.
Зниження очікуваної оцінки пояснюється посиленням конкуренції з Temu та іншими маркетплейсами, зміною митних правил на ключових ринках і зростанням витрат на регуляторне дотримання. Бізнес-модель Shein тривалий час спиралася на прямі відправлення недорогих посилок із Китаю, які в окремих країнах звільнялися від ввізного мита.
Для ринку IPO розміщення Shein стане перевіркою інтересу інвесторів до великих споживчих компаній, пов'язаних із Китаєм. Успішна угода може підштовхнути інші технологічні та торговельні платформи обирати Гонконг замість американських або європейських бірж.
Вплив на український ринок буде незначним, проте успіх цього IPO продемонструє ставлення інвесторів до глобальних маркетплейсів, які залучають клієнтів низькою вартістю та прямою доставкою з Китаю.
За матеріалами: The Wall Street Journal, Vogue Business
