Нафтовий стрибок обвалив ринок облігацій, дохідність у Німеччині сягнула максимуму за 15 років

Стрімке подорожчання нафти посилило розпродаж державних облігацій у найбільших економіках. Інвестори побоюються нового інфляційного шоку та переглядають очікування щодо майбутніх рішень центральних банків.

Дохідність десятирічних державних облігацій Німеччини піднялася до 3,21% - найвищого рівня з 2011 року. Зростання дохідності означає падіння ринкової вартості паперів і водночас підвищення вартості державних запозичень. Про це повідомляє Financial Times.

Тиск на борговий ринок посилився після того, як ціна нафти Brent наблизилася до $100 за барель. У липні вона зросла приблизно із $70 до $98,42. Ринок закладає ризик тривалих перебоїв із постачанням через ескалацію на Близькому Сході, проблеми із судноплавством через Ормузьку протоку та загрози для танкерів у Червоному морі.

Дорога нафта може прискорити інфляцію через зростання вартості пального, транспортування та виробництва. Через це інвестори очікують, що Європейському центральному банку, Банку Англії та іншим регуляторам доведеться довше утримувати високі ставки або знову їх підвищувати.

У Великій Британії трейдери вже закладають близько 46 базисних пунктів підвищення ставки Банком Англії до кінця року. Імовірність другого підвищення у грудні оцінюється приблизно у 84%, а шанси на перший крок уже у вересні, а не в листопаді, наблизилися до 70%, пише Bloomberg.

Дохідність десятирічних британських облігацій зросла приблизно на три базисні пункти. Раніше вона перевищувала 5%, оскільки інвестори одночасно оцінювали інфляційний ефект дорогих енергоносіїв і ризики збільшення державних витрат.

Негативні настрої поширилися і на фондовий ринок. Британський індекс FTSE 100 знизився на 0,2%, тоді як Euro Stoxx 50 втратив близько 0,5%. Курс фунта після початкового зміцнення повернувся до рівня близько $1,33.

Для урядів зростання дохідності облігацій означає дорожче обслуговування боргу, а для компаній і домогосподарств - ризик тривалішого періоду високих ставок за кредитами. Подальший напрямок ринку залежатиме від цін на нафту, розвитку конфлікту на Близькому Сході та сигналів ЄЦБ і Банку Англії щодо наступних рішень.