Борг ЄС зріс більш ніж утричі та наближається до трильйона євро - аудитори

Боргові зобов'язання Європейського Союзу стрімко зростають і до кінця 2027 року можуть досягти 1 трлн євро. Європейська рахункова палата попереджає, що погашення запозичень створить значне навантаження на майбутні бюджети ЄС і може змусити держави-члени збільшувати внески або скорочувати фінансування окремих програм.

Про це йдеться в оприлюдненому 8 жовтня щорічному аудиторському звіті ЄС за 2025 рік.

За підрахунками аудиторів, на кінець 2025 року обсяг непогашених запозичень Євросоюзу досяг 738,9 млрд євро. Роком раніше він становив 601,3 млрд євро. Таким чином, лише за рік борг збільшився майже на 138 млрд євро, або приблизно на 23%.

Для порівняння, наприкінці 2021 року боргові зобов'язання ЄС становили 235,6 млрд євро. За чотири роки їхній обсяг зріс більш ніж утричі.

Йдеться саме про спільні запозичення, які Європейська комісія здійснює на фінансових ринках від імені Євросоюзу, а не про сукупний державний борг усіх 27 країн-членів.

Головною причиною нарощування боргу стала масштабна програма відновлення економіки після пандемії COVID-19 - NextGenerationEU. Для її фінансування Єврокомісія почала випускати спільні європейські облігації, кошти від яких спрямовуються на гранти та кредити державам-членам.

Оновлений обсяг програми становить близько 638 млрд євро. Із них приблизно 421 млрд євро призначено для безповоротної підтримки, а решта - для кредитування. До кінця 2025 року країнам ЄС уже перерахували понад 452 млрд євро.

Проблема полягає в тому, що залучені на фінансових ринках кошти потрібно повертати. Погашення боргу за NextGenerationEU має розпочатися у 2028 році та завершитися не пізніше 2058 року.

За оцінками аудиторів, лише відсоткові платежі за частиною запозичень NextGenerationEU, використаною для безповоротної допомоги, у 2028-2034 роках можуть становити близько 93 млрд євро.

Єврокомісія пропонує щороку передбачати в новому семирічному бюджеті по 24 млрд євро на виплату відсотків і погашення основної суми цього боргу. При цьому відсоткові платежі матимуть пріоритет над достроковим поверненням запозичених коштів.

Аудитори також зазначають, що вартість запозичень для ЄС уже приблизно вдвічі перевищує початкові оцінки. Подальша динаміка залежатиме від ринкових відсоткових ставок та інфляції.

Президент Європейської рахункової палати Тоні Мерфі в інтерв'ю The Irish Times застеріг від сприйняття спільних європейських запозичень як умовних або безкоштовних грошей.

За його словами, це реальні боргові зобов'язання, які доведеться погашати, зокрема за рахунок внесків держав-членів. Постійне рефінансування старих боргів новими позиками не усуває необхідності їх повернення.

Додаткове навантаження створюють нові фінансові програми Євросоюзу. Зокрема, механізм SAFE передбачає залучення до 150 млрд євро кредитних коштів для оборонних інвестицій європейських держав.

ЄС також погодив кредитну програму підтримки України на 90 млрд євро у 2026-2027 роках. Вона фінансується через запозичення Єврокомісії на міжнародних ринках капіталу.

За даними аудиту, загальний обсяг уже погоджених або затверджених кредитів для України, які забезпечуються бюджетними гарантіями ЄС, з урахуванням нової програми може сягати 170,1 млрд євро. На кінець 2025 року з цієї суми було фактично надано 70,3 млрд євро.

Водночас це не означає, що всі погоджені кредити вже видані або що весь їхній обсяг автоматично стане витратами бюджету Євросоюзу.

Аудитори попереджають, що нові боргові програми збільшують фінансові ризики саме в той момент, коли ЄС обговорює свій наступний семирічний бюджет на 2028-2034 роки.

Європейська комісія запропонувала бюджет обсягом майже 2 трлн євро, який має забезпечити фінансування оборони, підтримки України, економічної конкурентоспроможності, сільського господарства та інших програм.

Для покриття цих витрат Брюссель пропонує запровадити додаткові джерела надходжень. Проте відповідні рішення потребують погодження держав-членів, частина яких уже виступає проти збільшення спільних витрат.

У Європейській рахунковій палаті наголошують: якщо нові джерела доходів не затвердять, Євросоюзу доведеться або вимагати більших внесків від національних бюджетів, або переглядати заплановані видатки.

При цьому аудитори рекомендують Єврокомісії розробити комплексну стратегію управління боргом NextGenerationEU до 2058 року з урахуванням ризиків зміни ставок, рефінансування та ліквідності. Наразі такої довгострокової стратегії не оприлюднено.

Окремо аудит виявив зростання частки помилок у бюджетних витратах ЄС. У 2025 році їхній розрахунковий рівень становив 3,8% проти 3,6% роком раніше. Йдеться насамперед про порушення правил фінансування, закупівель та підтвердження витрат, а не обов'язково про шахрайство.

Водночас достовірність фінансової звітності Євросоюзу за 2025 рік аудитори підтвердили.

За матеріалами: Європейська рахункова палата - аудит бюджету ЄС за 2025 рік, The Irish Times