Мінус $4 млрд: Росія пішла на неочікуваний крок із золотими резервами

Банк Росії скоротив золоті запаси до найнижчого рівня з початку повномасштабного вторгнення. Продажі показують, що Москва дедалі активніше використовує золото як джерело ліквідності на тлі санкцій, бюджетного тиску і високих витрат на війну.

Росія з початку року продала золота з резервів більш ніж на $4 млрд. Про це повідомляє Bloomberg із посиланням на дані Банку Росії, за якими до кінця квітня обсяг золотих запасів скоротився до найнижчого рівня з початку повномасштабного вторгнення в Україну.

Формально вартість золотих резервів Росії залишається високою через подорожчання металу на світовому ринку. За даними Банку Росії, золото у складі міжнародних резервів на кінець квітня оцінювалося у $337,5 млрд. Але фізичний обсяг запасів скорочується: ще на початку квітня Reuters писав, що Центробанк РФ продав 700 000 тройських унцій золота з початку року, а запаси знизилися з 74,8 млн до 74,1 млн унцій.

Це важливий зсув у фінансовій політиці Москви. Раніше золото для Росії було радше стратегічним буфером після замороження частини валютних резервів на Заході. Тепер регулятор почав використовувати його як інструмент операцій з ліквідністю, пов'язаних із Фондом національного добробуту.

За даними Reuters, Банк Росії почав продавати золото на ринку в листопаді 2025 року в межах операцій для російського бюджетного резерву. Регулятор пояснював це зростанням частки золота в резервах через підвищення його ціни та збільшенням ліквідності внутрішнього ринку дорогоцінного металу.

Санкції різко обмежили для Росії доступ до традиційних валютних інструментів. Центробанк більше не може вільно оперувати доларами та євро, тому серед найбільш ліквідних активів для нього залишаються золото і китайський юань. Саме це робить продаж золота показником не лише резервної політики, а й ширшого фінансового тиску на російську економіку.

Для України ця новина важлива тому, що резерви Росії напряму пов'язані з її здатністю фінансувати бюджет, підтримувати рубль і покривати витрати воєнної економіки. Продаж золота не означає негайної фінансової кризи в РФ, але показує, що Москва дедалі частіше звертається до активів, які раніше вважалися стратегічною подушкою безпеки.

Поки високі ціни на золото частково маскують скорочення фізичних запасів у доларовій оцінці. Але якщо продажі триватимуть, це поступово зменшуватиме один із головних резервних буферів Кремля. Для ринку це також сигнал, що навіть великі власники золота можуть переходити від накопичення до розпродажу, коли бюджетні та санкційні обмеження стають сильнішими.

За матеріалами: Bloomberg, Reuters / Mining.com, Trading Economics